基金行业再迎重磅文件，A股或将迎来转折点

　　证监会发布关于加快推进公募基金行业高质量发展的意见提出，着力提升投研核心能力，扭转过度依赖“明星基金经理”的发展模式。周五晚，绩效考核与薪酬管理出台。

　　这些举措都是逐步与国际接轨，对市场深刻长远的影响体现在三方面。

　　1.加速市场定价合理化。如果考核期很短，即使有些基金经理投资方法是对的，但因为短期落后于市场，最终迫于考核压力，只能放弃独立思考，加入追逐趋势的队伍。而这个时候，经常是周期最高点，毕竟最不看好的人都不得不加入这个趋势，意味着后续接力盘已经枯竭。

　　2.投资风格从博弈思维转向业绩导向。考核期长了，大家思考的出发点一定是长期，如果长期没有业绩，即便短期趋势再强也不可持续，当大部分人都看业绩，市场就会变得高效，不合理的定价机会就会变少。

　　3.跑赢指数越来越难。市场变得高效，大部分人就很难跑赢指数ETF，美股大佬们，比如达利欧等对冲基金巨头，重仓品种都经常出现ETF。而普通投资者更要重视这个趋势，一个国家和行业的发展，最终红利肯定是落实到指数上，因为个股总会存在价值毁灭的风险。

　　从美国市场的发展路径看，基金巨头管理的共同基金中的ETF基金资产，集中度持续提升，想必ETF也是未来国内基金公司发展的方向。

　　作为普通投资者，审时度势也是必修课。随着市场定价机制的成熟，不合理的个股定价机会越来越稀少，未来对行业的研究远比个股的研究更重要，指数基金投资想必也会越来越成为主流。