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洞见生物医药 定增完成,万东医疗将与美的擦出

时间:2022-03-29 16:11

  万东医疗在上交所发布公告称,完成1.62亿股定增,募资总额为20.62亿元。

  此次定增的认购方,是万东医疗的新控股股东美的集团,后者全额认购,持有万东医疗的股份比例由29.09%上升至45.46%,继续成为万东医疗第一大股东和控股股东。

  至此,万东医疗将进一步融入美的集团的体系,成为美的集团大健康产业布局的重要一环。而何享健医院+医疗器械+智能机器人+医用物流;的体系搭建,也逐步成型。

  在此前,美的集团就已盯上了万东医疗。2021年2月,美的集团以22.97亿元的价格受让了万东医疗控股股东鱼跃医疗、股东俞熔和实控人吴光明合共29.09%的股份,标志着万东医疗正式易主美的集团。而经过两轮巨资入股,美的集团2021年以来累计豪掷43.59元将万东医疗纳入麾下。

  美的集团和万东医疗的联姻,可以说是各取所需,并肩前行,为各自的发展步伐注入了动力。那双方都取的是何种需;?

  美的:为了续命,也为了梦想

  美的集团是我国家电领域名副其实的带头大哥,曾借助国内房地产行业和城镇化趋势等多重利好因素大幅阔步前行。

  这家历经商海沉浮的企业,在国内家电大环境下,与行业的起伏深度绑定。而近几年国内家电市场的变化,逐渐让美的集团感受到自身天花板的日益临近。

  我们对比了格力电器、美的集团和海尔智家三家家电龙头企业2012年-2021年前三季的营收增长情况。数据显示,2017年是该三家企业近10年来成长的巅峰,而后则步入了增速放缓的走势。2021年前三季双位数的增幅,是建立在受疫情冲击的2020年低基数上的,我们不做对比。

  而影响该三家企业增长放缓的因素很多,如国内经济增速下行、地产行业变天、城镇化趋势放缓、行业竞争日益加剧等等,似乎都在为家电龙头企业警示:行业存量时代来临,是该调整企业船头的时候了。

  这是外界客观因素对美的集团的考验。

  能否活过50年、100年,这是美的集团要思考的。因此,多元化转型以对冲未来主营业务下滑风险,是美的集团的不二之选。

  近些年,美的集团加大了转型步伐,2020年底将整体业务架构从消费电器、暖通空调、机器人与自动化系统、创新业务四大板块更迭为五大业务板块:智能家居事业群、机电事业群、暖通与楼宇事业部、机器人与自动化事业部和数字化创新业务,以此作为公司发展第二春的推动力,其终极目标是要成为综合型科技巨头,而不是仅局限于家电。

  数字化创新业务,是美的集团在商业模式变革中孵化的新型业务,该业务涉足的领域包括数字化服务、物流仓储和医疗器械等,无一都是顺应时代大势而展开布局。而在医疗器械领域探索中,美的集团盯上了万东医疗,入股万东医疗是美的集团在医疗领域上最大的一笔单笔收购。

  万东医疗的能耐;,正是美的集团看中的:其在国内DR、MRI 领域稳居行业龙头,DSA产品和MRI产品在国产品牌中的销量均名列前茅,在国内医用影像设备领域的国产替代中有很大的潜力。况且,医用影像设备这块赛道,在国内的增长空间足够大。

  此外,作为美的集团智慧医疗产业的重要板块,万东医疗在磁共振和CT等影像领域的技术积累或有助于美的集团在智慧医疗产业上的布局。

  而往大健康进军,一直是已有80岁高龄的何享健热衷于在大健康领域做出成绩的一大梦想。

  何享健是我国知名的慈善家,曾在2018年成为中国首善。其在养老院、医院等领域多次大手笔捐赠,曾套现56亿在家乡投建了一家非营利性综合医院。

  医用影像设备作为大健康版图的一个重要一环,想必何享健或会将该布局当做是用财富回馈社会;的一步,也将个人情怀上升至了提升国产医疗设备水平的地步。

  万东:新血液注入带来更多可能

  万东医疗的核心产品处在国产品牌第一梯队,主打产品DR连续10几年保持产品销量首位,DSA产品在国产品牌中销量第一,MRI 产品在国产品牌中,国内销量第二名。

  近期,万东医疗的重磅产品——无氦磁共振仪器获批上市,标志着着中国率先突破超导无氦化的全球重大技术,完成了液氦从有到无;的革命,开启超导磁共振100%无液氦新时代。

  从国内市场需求看,万东医疗未来几年将有一次市场红利的好机遇。

  CT产品方面,目前国内的乡镇中心卫生院尚未完成普及,国内共有1.1万个乡镇卫生院面临等级升级,预计每年将有2000台左右的基础CT产品采购量;二是未来三级医院的设备新购和升级换代,将带来较大的产品采购量;

  MRI永磁产品方面,高端 MRI3.0T产品在进口品牌的进口型号国产化、国产品牌掌握磁共振产品核心技术,以及产品日趋成熟的影响下,未来 MRI3.0T将会是三级医院的主流选择。

  DSA产品在二级医院放开采购,未来增量空间较大。

  2021年,万东医疗MRI、DSA等重点产品增速较高,2021年上半年DSA产品同比有大幅增长,超导MRI销量增幅超过50%,高端DR、CT销量增幅接近100%。

  医疗设备行业属于科技属性较强的高端制造业,技术壁垒较高,国产品牌要实现国产替代的目标,需要在研发投入和技术积累方面持续沉淀,才能提高品牌实力。

  但以目前的体量和资本实力等方面看,万东医疗往高端化方面进军还需克服多项障碍。在未来,要实现推出更多像无氦磁共振仪器一样的高端产品,在影像通道控制、剂量控制、成像质量控制等核心技术方面进一步专研的目标,有外界的一臂之力就显得尤为重要。

  美的集团抛出的橄榄枝,有助于帮助万东医疗在国产替代路上进行提速。

  在此次定增方案中,美的集团带来超20亿元的资金,确实让万东医疗很解渴;。除了7.8亿元用于补充流动资金外,公司多个产品线将有数亿的资金注入,以进行相关研发和产能布局。

  万东医疗也有在公告中表示,本次募集资金投资项目的实施,有利于进一步完善、优化公司产品结构。

  另一方面,随着鱼跃系;退出,新的主人美的集团在组织架构、激励制度和渠道体系方面更具优势,或可以补足万东医疗在这些方面的短板,从而产生协同效应。

  在这方面,国际上已有成功的先例。如飞利浦曾在2015年收购了医学影像设备公司 VOLCANO,并在两年内成功对后者进行整合。整合成功的原因在于飞利浦解决了VOLCANO 所面临的运营效率较差、技术研发无法落地、收入增速较低等问题。

  因此,万东医疗抱上了美的集团的大腿;,好处多多。未来有新股东的背书,万东医疗能否进入发展的快车道,有待我们持续关注。

  作者:遥远