2022年1月25日期货交易每日必读：节前避险情绪蔓

　　  生态环境部新闻发言人刘友宾24日在例行发布会上介绍，为营造良好的办赛环境，北京、河北等周边省市以人大决定或立法等形式，授权当地政府在冬奥会筹备和举办期间可依法依规采取必要的行政措施，对污染重、排放量大、经济影响相对较小的企业和车辆进行临时性管控。

　　  根据印尼能源部网站上发布的一项新规定，印尼将对未能履行DMO（煤炭内贸保供责任）规定的煤炭企业施加从罚款到禁止出口的各种处罚，以避免再次出现煤炭短缺，即未按规定比例向当地市场供货或未向当地买家履行销售合同的矿商可能会受到制裁，包括暂停作业和吊销采矿许可证。

　　  评：虽然印尼煤炭出口政策对我国进口量有一定影响，不过，我国煤炭进口依存度较低，主要依靠国内生产，因此对国内整体供应影响不大，叠加目前电厂存煤量偏高，补库需求弱，预计煤价低位运行，

　　  海关总署在线查询平台数据显示，中国12月精炼锌进口量为10334吨，环比降50.92%，同比下降81.67%。韩国最大供应国，当月自该国进口精炼锌3864.32吨，环比增加53.45%，同比下滑81.38%。

　　  评：12月精炼锌进口量环比大降，对价格有一定支撑。不过，临近春节下游企业逐渐进入放假模式，需求走弱，国内库存延续累库状态，叠加市场避险情绪较强，氛围偏空，节前震荡偏空。

　　  上周国内甲醇装置产量为157.86 万吨，较上周增1.94 万吨，装置开工率为79.25%，环比+1.25%。预计截至1 月26 日，港口主流区域进口船货周度到港量约为31.33 万吨附近，预估1 月全月到港量为94.68 万吨。

　　  评：从数据来看，国内甲醇装置开工率维持高位，到港量也呈现上行趋势，供应整体表现宽松。目前传统下游甲醇制烯烃开工率在80%以上，需求旺盛，港口库存维持去库态势。短期市场震荡运行。

　　  江浙织机开工5%（-27%），加弹19%（-48%），终端进入假期模式快速降负，下游备货天数小幅回升至13.5 天附近，同期仍不高，备货积极性仍不高；下游接单基本收尾，发货停止，年后接单目前偏少。

　　  原油与煤炭价格暂未出现明显转弱迹象，聚烯烃继续受到成本端的提振。聚烯烃开工率维持偏高水平，下游开工下滑，节前下游补库需求接近尾声。整体来看，聚烯烃供需驱动有限，基差持续走弱，短期主要支撑仍在成本端。

　　  目前尿素现货价格处于历史相对高位，大部分中、下游备肥已经结束，但在煤炭成本支撑之下，注意现货价格变动的节奏。供应端来看，近期尿素产量已连续4 周同比增加。需求方面，复合肥厂开工率小幅上升，部分企业提前采购春节后所需原料，需求有小幅转暖的情况。库存方面，高库存已经连续去库，侧面反映下游需求较好。

　　  美豆12月压榨超预期，但出口降幅明显，仍形成拖累；南美大豆产区部分地区迎来降水，天气炒作或结束。美豆基金净多持仓近两个月来首次减少。中国12月大豆进口实际到港不及预期。1-2月同环比下降。国内油厂开机率回落，豆粕下游备货逐渐结束，节后消费淡季。