纽市盘前：避险情绪大幅升温 黄金吸引力大增

　　  周一，欧股跌势加深，欧洲斯托克50指数跌幅扩大至2%，英国富时100指数现跌1.12%，德国DAX指数现跌1.7%，法国CAC40指数现跌1.7%。

　　  美股期货转跌，道琼斯工业股票平均价格指数期货下跌90点，跌幅0.26%。标准普尔500指数期货下跌0.45%，纳斯达克100指数期货下跌0.71%。三大主要指数期货在盘中早些时候都有所走高。

　　  德国央行周一的月度报告中表示，德国经济可能在第四季度出现萎缩，原因是制造业仍受到供应瓶颈的制约，而消费又因新冠病毒担忧而下降。德国经济增长在去年秋季陷入停滞，原因是供应短缺和航运瓶颈影响到了工业部门，尽管消费状况相对良好。但去年晚些时候，家庭消费也受到了打击，原因是市场对奥密克戎变异株的担忧，迫使企业重新限制生产活动。德国央行警告称，由于能源成本飙升和运输瓶颈，2022年初通胀可能仍将“异常高”。去年12月，德国通胀达到5.7%，德国央行预计，至少到2024年前，德国通胀率都将高于欧洲央行2%的目标水平

　　  随着比特币周末持续下跌，萨尔瓦多总统纳伊布·布克利（Nayib Bukele）在媒体上发布了一张自己穿着麦当劳制服的照片。这是在开玩笑地呼应一个流传已久的笑话，即比特币暴跌后赔掉血本的投资者不得不到这家快餐连锁店打工，挣最低工资。此前布克利在上周五发推称，萨尔瓦多在比特币大跌之际又花费1500万美元买入了410枚，使其持有的比特币总量达到1500枚，并感叹有些人真是卖得太便宜了；

　　  布克利的一个粉丝留言称，如果比特币价格继续下跌，这位总统可能不是唯一一个考虑去麦当劳打工的知名比特币多头。在过去几天比特币的残酷抛售中，布克利受到了严厉的批评。据估计，萨尔瓦多投资比特币已损失了2000万美元，购买的所有比特币都出现了严重亏损。一些人开始开玩笑说，由于这位总统不合时宜的购买，这个贫穷的国家很快就会成为第一个沦为“第四世界”的国家

　　  3、实际利率陡升，债市下跌加剧美股下跌

　　  美国债券市场的剧变正在迅速消解华尔街投机性押注的估值逻辑。随着科技股、加密货币等风险资产的迅速回调，风险传导至美国整体股市甚至溢出到欧洲主要股指。面对美联储愈发激进的“收水”，紧张的投资者在上周继续抛售股票，科技股首当其冲；

　　  短期来看，加息毫无疑问会大大降低资产的价格。从被广泛采用的股利折现估值体系来看，金融资产的理论价格是其未来现金流的现值，简单来说就是把未来每一年的现金流贴现到现在，然后加总。当利息上升的时候，贴现率就会升高，导致所有金融资产的理论价值就降低了。这一过程中，成长股因其大部分预计收益发生在远端，折价幅度自然会更大；长期来看也不一定，因为风险资产的长期回报率，整体来看无疑跟经济走势的关系更为密切

　　  4、新兴市场开始跑赢美股，华尔街加大布局

　　  在去年一整年大幅跑输发达市场后，新兴市场股市在新年伊始正奋勇追赶！一组行情对比显示，尽管存在着美联储大概率将在年内加息的威胁，奥密克戎病毒也继续在全球快速蔓延，但MSCI新兴市场指数却在过去一个月克服了上述种种挑战，大幅上涨3.6%；

　　  与此同时，标普500指数尽管在过去一个月的时间里也出现了类似幅度的波动，但方向却与新兴市场截然相反……目前，不少全球规模最大的资产管理公司已经开始将更多目光转向了新兴市场股市。他们押注这些新兴市场央行在去年比发达经济体央行更早收紧政策之后，在今年将不再有那么大的必要继续激进加息；

　　  高盛资产管理公司和法国巴黎银行资产管理公司就是其中的代表——这两家机构近来都在积极买入新兴市场股票，并预计逾10年来最具吸引力的估值，将有助于新兴市场止住连续四年表现逊于美股的态势；

　　  法国巴黎银行资产管理公司驻伦敦的首席市场策略师Daniel Morris表示，我们在去年11月就增持了新兴市场股票，美联储今年加息的幅度可能会超过市场目前的预期。相比之下，几个新兴市场国家的央行已经收紧了政策，甚至可能在不久的将来重新转向刺激

　　  5、避险情绪支撑黄金 投资者大规模重返黄金市场

　　  分析认为，虽然美联储准备收紧货币政策可能会削弱对黄金这一无息资产的吸引力，但股市下跌、美俄在乌克兰问题上的紧张关系以及比特币的暴跌都对黄金这一避险资产的需求提供了支撑。

　　  目前，乌克兰局势持续紧张，北约宣布已下令部队待命，并向东欧地区增派战舰和战斗机。据央视新闻，继美国之后，英国也于24日决定撤离其驻基辅的外交人员。此前，美国国务院建议其驻乌克兰的外交官和家属离开乌克兰，并且不建议他们前往俄罗斯。另外，德国也正在协助使馆工作人员家属离开乌克兰。

　　  6、美联储利率决议成本周重要关注点

　　  本周市场的重磅事件当属美联储周四凌晨的利率决议，此前接受调查的经济学家预计，美联储官员将在此次会议上发出信号，暗示美联储会在3月份启动三年多来的首次加息以及随后不久开始缩减资产负债表。

　　  高盛最新的预测认为，美联储将在3月、6月、9月和12月各加息一次，并预计美联储将在7月宣布启动缩表。但通胀压力今年加息超过四次以及5月份提前宣布缩表的可能性。

　　  机构分析称，尽管CFTC数据显示美元净多头头寸规模出现了2020年6月以来的最大降幅，但尚未到投资者转为看跌美元的时候，因为利差走势对美元有利。美联储可能会在本周为3月加息奠定基础，而欧洲央行正在压制鹰派预期。如果风险资产抛售扩大，美元将从其避险地位中获益。

　　  7、众多利好因素支撑 油价2月前有望达到90美元？

　　  油市仍处乐观看涨状态，分析师Jake Lloyd-Smith认为，布伦特原油期货可能在2月前触及90美元/桶。这一乐观基调与亚洲股市和金属市场的波动形成了鲜明对比。

　　  巴克莱将2022年布伦特原油价格预估上调至85美元/桶，WTI原油价格预估上调至82美元/桶，两者均上调5美元/桶。该行的分析师Amarpreet Singh称，石油市场受到异常紧张的库存状况和强劲基本面提振，奥密克戎变异株较低的毒性也有帮助。预计今年供应过剩情况会略有增加，但库存低于预期，而供应增加主要来自于闲置产能，这意味着价格将继续受到支撑。

　　  除了巴克莱提及的上述原因之外，乌克兰不断升级的危机也成为原油上涨的因素。如果冲突爆发，欧洲的能源供应可能会中断，更高的天然气价格可能会导致油价上涨。

　　3、纽市盘前主要货币对走势

　　  技术点评: RSI技术指标运行趋势复杂，倾向于上涨。

　　  三菱日联金融集团：英镑/美元：短期内可能进一步走软，若股市继续走软

　　  不利的股市发展已经削弱英国央行（BoE）加息预期的鹰派重新定价给英镑的部分支撑。 三菱日联金融集团（MUFG Bank）经济学家预计，如果股市继续遭受损失，英镑将继续低迷。

　　  尽管英国央行即将再次加息，但股市疲软仍冲击英镑

　　  美元和摩根士丹利资本国际ACWI股票指数之间的30天相关性已经从12月10日的低点+0.12回升到+0.65。 这是自2013年以来，英镑和全球股市表现之间最强劲的持续正相关时期，这也凸显了如果股市疲软持续，英镑短期内很容易进一步走软。

　　  英国央行可能会在2月3日的下次会议上再次加息，上周英国的通胀和劳动力市场报告也为其提供了支持。 最近比预期更早地取消了对冠状病毒B计划限制，这应进一步有助于缓解今年年初增长的下行风险。

　　  在备受期待的政党门内部调查公布之前，未来一周对首相鲍里斯·约翰逊的未来可能非常重要。 鉴于近期政府政策不太可能有任何改变，我们预计政治不确定性的加剧不会对英镑表现产生实质性影响。

　　  大华银行：美元兑离岸人民币近期内有望挑战6.3300

　　  大华银行集团（UOB Group）外汇策略师认为，最近美元兑离岸人民币跌破6.3300的可能性似乎有所增加。

　　  24小时观点：上周五，我们强调美元兑离岸人民币可能小幅走高，但任何上涨都不太可能突破6.3610。 美元兑离岸人民币非但没有走高，反而跌至6.3380的低点。 下行势头有所改善，风险倾向下行。 也就是说，任何疲软都将在6.3300获得稳固支撑。 初步阻力是6.3445，其次是6.3520。

　　  未来1-3周展望：在我们周一（1月17日，当时价格为6.3610）的最新报道中，我们强调美元兑离岸人民币进一步走软的可能性不高。 我们补充道，只有突破6.3710强阻力位才表明美元兑离岸人民币下行风险已经消散。 上周五，美元兑离岸人民币跌至6.3380的低点，下行势头开始增强，美元兑离岸人民币跌破主要支撑位6.3300的可能性有所增加。 展望未来，下一个支撑位在6.3180。 上行路上，强阻力位已经从6.3710向下移动到6.3650。

　　  澳元兑美元已突破自12月以来的短期上行趋势线，表明其反弹修正行情结束，重启更广泛的跌势。 瑞士信贷的经济学家发布报告称，若跌破1月的年度低点0.7129将为澳元跌向2020年底和2021年的低点0.6992/91扫清障碍。

　　  目前关键支撑位于1月录得的年度低点0.7129，如破应强化我们的观点，也即这将加剧汇价跌回0.7089/82并最终再度测试2020年底和2021年的低点0.6992/91的势头。 ”

　　  短期阻力移动至0.7170，理想情况下若受阻于0.7216/33的阻力位下方，将维持短期下行风险。 若跌破该位，将为汇价重返上周高点以及下降趋势线铺平道路，但预计该位将出现新的卖盘。 ”

　　  瑞士信贷：欧元兑美元：跌破支撑位1.1272将恢复跌向

　　  欧元兑美元未能延续上周五的温和复苏势头，本周初开始小幅下滑至1.1300。 瑞士信贷（Credit Suisse）分析师认为，最近的强势只是修正性反弹，只有突破1.1272才能表明核心下行趋势已经恢复。

　　  随着日图MACD动能现在再次走低，这应该会增加我们的基本假设，即去年11月的盘整和近期的强势仍是核心下行趋势最终恢复之前的修正阶段。

　　  短期关键支撑位于近期低点，以及11月以来上升趋势线。 跌破该区域应该可以确认看跌延续形态的形成，即核心下行趋势最初将延续至1.1234/23，然后重新测试1.1186/68。

　　  总体来看，我们继续预期欧元兑美元最终会跌至我们的主要目标1.1019/02。

　　  理想情况下，阻力位1.1370将限制其欧元兑美元的反弹，并保持当前下行风险。 突破该区域将见证进一步区间交易，并恢复到1.1423/36区域。

　　  德国商业银行：俄乌紧张局势加剧，俄罗斯卢布下跌

　　  由于担心俄罗斯和西方国家在乌克兰问题上的紧张关系，俄罗斯卢布兑美元至14个月以来低点。美元兑俄罗斯卢布USD/RUB一度涨超2%至79.3451，为2020年11月以来的最高水平。西方国家对俄罗斯即将入侵乌克兰表示担忧。美国已经下令外交官的家人离开乌克兰，而英国正在从这个乌克兰撤出大使馆工作人员及家属。德国商业银行外汇分析师TathaGhose指出，上周美国和俄罗斯之间的谈判没有取得任何突破，预计未来几天不会出现风险溢价下降的预期