原油市场今日分析：哈萨克斯坦发生冲突，地缘

　　  虽然目前没有迹象表明哈萨克斯坦的石油生产受到影响，但俄罗斯军队的介入将加剧当地的局势动荡。哈萨克斯坦原油产出占比占其国家的2%，虽然份额不大，但其日产量仍有160万桶左右。加上俄罗斯原油生产能力接近峰值，势必会引发市场对中亚地区的原油供应的担忧。

　　  国际油价方面，两油强势上涨。WTI原油自去年11月19日来首次站上80 美元/桶大关，但未能站稳，最终收涨3.19%，报79.86美元/桶；布伦特原油最终收涨2.28%，报82.19美元/桶。

　　  沙特阿美下调了将运往其主要市场亚洲的所有等级原油的2月份价格。其中，主要阿拉伯轻质原油的基准价格从1月份的基础上下调了1.10美元至每桶2.20美元，但降幅小于预期的下调1.25美元。

　　  因为全球最大生产国哈萨克斯坦发生暴力抗议活动，铀价大涨。这个中亚国家的铀产量占全球40%以上。这场动荡可能导致市场更依赖其它供应商，提振了北美和澳大利亚供应商的股价。

　　  根据目前的趋势，到2022年下半年，石油市场可能同时出现低库存、低闲置产能和低投资水平。我们的预测存在风险，但鉴于这一前景，我们重申对第三季度布伦特原油90美元/桶的预测。油市供需平衡在今年上半年看起来比较疲软，但下半年可能出现3倍的（供应）缺口。预计欧佩克+石油产量在今年上半年增长约25万桶/日，之后假设产量在下半年持平，除了伊朗增产50万桶/日。

　　  美联储会议纪要吓坏了市场，但若美联储采取更激进的措施，即意味着经济过热，石油需求必然强劲。而在接下来的几个月里，我们将面临一个非常紧张的石油市场，这也是我们为什么要人们进行对冲的原因。随着一季度到来，油市或会迎来一波新的高潮。另外，哈萨克斯坦因油价上涨而爆发的暴力事件可能对全球其他地区是一个警告信号。欧洲正面临创纪录的能源价格，随着大宗商品超级周期开始升温，对全球供应稳定的担忧可能会成为现实。

　　  尽管美联储会议纪要释放鹰派信号，引发了避险交易，但原油供应风险溢价不断上升，这将有助于油价的韧性。另外，我们认为奥密克戎变异株的高传播性与限制措施的相关性大于其与严重性的相关性。最后我们重申，虽然欧佩克+同意下月将产量提高40万桶/日，但不断上升的地缘政治和操作风险正在推高油价。

　　  哈萨克斯坦的抗议活动已经蔓延到该国西部的石油城中心，但尚未影响到日产65万桶的Tengiz油田的生产。另外，雪佛龙也宣布，由于物流问题，将对产量进行临时调整。而俄罗斯军队的介入也可能进一步加剧动荡。油价上涨主要反映了市场的不安情绪，而这主要是由哈萨克斯坦动荡升级、利比亚政治局势继续恶化，导致石油产量下降所致的。