原油市场今日分析：EIA原油库存降温略不及预期

　　  EIA数据体现季节性因素，EIA原油库存降幅不及预期，加之汽油库存大增，油价短线承压。不过事实上此次数据明显是受季节性因素影响为主。如图方框处所示，过去十年里每年11月下旬至1月末，原油库存大多是下降为主（绿线），汽油库存有很明显的季节性增长趋势（蓝线）。因此昨日EIA原油报告实际上影响有限，后市油价回落反而是受到美联储放鹰的影响。

　　  国际油价方面，两油先涨后，跌。WTI原油上破78美元/桶，刷新11月25 日以来新高，随后回吐日内部分涨幅，最终收涨0.21%，报77.41美元/桶；布伦特原油站上81美元/桶后回落，最终收涨0.05%，报80.37美元/桶。

　　  EIA原油库存减少214.4万桶，降幅低于预期，EIA报告显示，除却战略储备的商业原油库存减少214.4万桶至4.179亿桶，减少0.5%，预期减少328万桶。其中美国EIA汽油库存增幅为2020年4月3日当周以来最大。上周美国国内原油产量维持在1180.0万桶/日不变。

　　  美国疫情持续肆虐 但港口情况正在改善据美国疾控中心，美国1月4日新增717765 例新冠肺炎确诊病例（7日均增确诊病例升至554328例），新增2691例死亡病例。据华盛顿邮报，美国国会议员开始就针对企业的新一轮疫情救助进行初步讨论。不过供应链问题似乎有所好转，美国白宫港口专员John Porcari称，美国港口的情况正在改善。

　　  石油市场到2022年底可能会出现库存增加。欧佩克+产量增幅接近27万桶/日，而非计划的40万桶/日，但产量仍在逐步提高。如果到今年年底， 欧佩克+担心库存增加并且不得不考虑是否将石油带出市场，我们认为也在意料之中。如果油价达到每桶100美元，那也不会持续太久时间，这种价格将促进美国上市公司的钻探活动。

　　  目前奥密克戎变异株仍是一个风险因素。预计油市平衡将在1-2月保持一定程度的紧张状态，尤其是在供应方面的担忧和欧佩克+生产纪律严明的情况下。各国不会采取直接的更严格的封锁措施，这将继续支撑油价。而利比亚的停产、尼日利亚的原油产量艰难恢复以及俄罗斯产能预期下降，增加了在供应端看涨油价的理由。

　　  随着石油产量增加，库存增加，油价今年将跌至70-75美元/桶。虽然石油市场现在超级紧张，但产量和库存正在增加是必须要认清的事实。可以看涨未来几年的石油市场，但就目前而言，不觉得油价会涨到100-120美元/桶。如果由于新变种病毒而出现更多的封锁或旅行限制，价格可能会下跌。

　　  美国能源信息署（EIA）原油库存总体降幅小于预期，而汽油需求出现自2020年4月以来最大降幅，油价因此收窄涨幅。总体来说，EIA 报告好坏参半，油市紧张前景并没有发生改变。能源交易商越来越乐观地认为，一旦奥密克戎病毒过去，航空旅行的大幅增加将继续支撑原油需求前景。另外，还预计美国的航空旅行需求有所改善，但需求的大幅回升将是一季度末的欧洲需求所贡献。