同业存单指数基金再添新军，公募低风险产品家

　　包括招商基金在内的第二批6只同类产品获得证监会的核准批复。这意味着国内公募基金低风险产品家族加速扩容。

　　中证同业存单AAA指数成分券10163只，久期0.45年。指数成分券的前十大发行人占比55.10%，均为国有商业银行和全国性股份制商业银行。这使得同业存单指数基金的投资价值清晰可见，从而提高其在闲钱投资工具中的吸引力。

　　已有111家基金公司向证监会申报了同业存单类产品。

　　目前市场在售的526款理财产品中仍有16款非净值型理财产品。加上仍处于存续期的存量非净值型产品，可以预见的是，在资管新规的框架下，未来仍将持续压降非净值型产品的存量，促使银行理财完成净值化转型。

　　招商中证同业存单AAA指数7天持有期基金正式获批，成为第二批获批的同业存单指数基金之一。从产品名称上看，与第一批产品相似，招商中证存单AAA指数7天持有期基金亦跟踪中证同业存单AAA指数表现，且设置7天持有期。

　　招商中证同业存单AAA指数基金主要采用抽样复制和动态最优化的方法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数所代表的市场相似的风险收益特征。从指数的风险收益特征来看，同业存单AAA指数久期较短、利率风险较低，呈现出较优的风险收益比。通常而言，该基金的长期平均风险和预期的收益率低于短债基金、股票型基金和偏股混合型基金，高于货币市场基金。

　　按目前市面上的普遍情况，同业存单指数基金均以不低于80%的基金资产投资于同业存单，且投资于标的指数成成分券和备选成分券的资产比例也不低于非现金基金资产的80%，争取在扣除各项费用之前获得与标的指数相似的总回报，追求跟踪偏离度及跟踪误差的最小化。

　　虽然两批12只同业存单指数基金均跟踪同一个指数，且同为被动指数产品，但不意味着它们会跑出一模一样的业绩走势。其业绩表现主要取决于指数复制方式、久期差异、杠杆率差异、存单之外的投资策略和投资品种，以及各家公司运作理念的差异。

　　招商基金一贯擅长特色指数布局和精细化布局，旗下多只指数产品名列长期业绩榜前茅，为投资者创造稳健的投资回报。这既反映了招商基金在特色指数布局方面的独具匠心，也充分反映了招商基金指数团队在指数投资领域的精耕细作和专业水准。因此本轮招商基金获批同业存单AAA指数基金，值得进一步关注。

　　那么，当下是否配置同业存单指数基金的合适时机?招商基金表示，2022年影响债券全年趋势的主线是两个逻辑的碰撞，即政府希望拉回潜在经济增速的决心和中国经济潜在增速下行。这也意味着债市在目前收益率偏低水平状态下，一方面收益率波动会有所加大，另一方面收益率中枢或进一步下移。

　　债市走势需要关注国内经济运行和“稳增长”政策。政策方面，整体上，加大宏观政策实施力度，稳定经济大盘，两会已为2022年制定5.5%的GDP增速目标。预计货币政策仍会维持宽松，进一步的降准降息空间仍在。

　　伴随“稳增长”政策的推出，预计国内经济有望逐步见底，能否逐步抬升则要视地产政策放松能否带动地产销售改善和消费、服务业的恢复情况。未来稳增长政策作用在经济上需要时间，货币政策宽松确定性强，金融机构配置需求仍强。

　　由此，对于有短期资金增值需求，希望短期防御以应对市场震荡，又希望保证资金流动性、投资风险偏好较低的投资者来说，通过配置同业存单指数基金来进行闲钱投资，是一个不错的选择。