商品远跑输于股票

　　铜价大涨，一图了解铜核心标的储量及产量预测！

　　基本面角度，全球铜显性库存自7月初以来开启连续下行趋势，目前绝对量处于历史同期次低水平，其中国内库存去化相对较快。海通国际强调看好周期的逻辑：

　　1）过去10年缺乏矿产端CAPEX，引发供给增速下降。

　　2）冶炼端因碳中和受限。

　　3）电车产业链的边际需求增长不亚于20年前地产发展引发的巨震。

　　4）史无前例的流动性会加剧上涨幅度。

　　当前最大的命题是，在长周期维度（1970年至今），商品远跑输于股票，脱虚入实的扭力大。海通国际看好电动车产业链带动全球经济上行；而最主要的三个品种锂、镍、铜作为先行者，带动所有的商品价格上行。

　　在铜板块，海通国际汇总相关个股，拟合铜业九鼎指数作为投资组合：紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、西部矿业、江西铜业、云南铜业、五矿资源、中国有色矿业、中国黄金国际。

　　免责内容仅供参考，不构成投资建议，风险自担！

　　风险提示：股市有风险，入市需谨慎