伟立控股冲刺港股卷烟包装生意到底有多好做？

　　7月23日，伟立控股向港交所递交了上市申请，计划在主板挂牌上市，由均富融资有限公司担任独家保荐人。

　　募资用途

　　据招股书披露，伟立控股计划将募资净额作以下用途：

　　兴建一栋两层厂房；购置四台先进复合机及十台自动控制系统；提升研发能力，方式为兴建一栋研发中心、购置三类先进的研发设备及四类先进的检测设备，以及招聘四名额外的研发人员；完善企业资源计划系统及基础设施系统；加大营销投入，在上海市、云南省及河南省设立三个销售中心；一般营运资金。

　　湖北领先卷烟包装纸制造商

　　伟立控股为中国一间卷烟包装纸制造商，拥有向客户供应定制产品的研发能力。

　　据披露，伟立控股主要向在中国各个省份经营的卷烟包装制造商提供产品。其销售的产品用于制造中国知名卷烟品牌的卷烟包装。

　　往绩，伟立控股的产品被用作至少8个，获国家烟草专卖局誉为「双十五烟草品牌」的卷烟品牌的卷烟包装材料。

　　根据行业报告，伟立控股于2020年就销售价值而言获评湖北最大卷烟包装纸制造商，于湖北省的市场份额约14.9%。

　　从收益来看，伟立控股的收益就主要来自销售卷烟包装纸，尤其是转移纸。

　　截至2020年12月31日止年度：自销售卷烟包装纸产生的收益占总收益的98.7%，自销售转移纸产生的收益占总收益的79.6%。

　　产品生产方面，目前伟立控股合计营运7条生产线年首季的生产工厂的利用率分别达77.9%、83.3%、97.4%、99.4%。可见，伟立控股的生产工厂利用率相当高。因此，伟立控股致力于机器投资，以期提高生产效率、确保产品质最。

　　同时，伟立控股亦高度重视研究及开发。往绩，伟立控股2018年-2021年首季研究及开发产生的开支分别为710.3万元、1071.3万元、1039.4万元、269.4万元。

　　依赖主要客户及供应商

　　伟立控股的客户均位于国内，且大部分位于湖北省及河南省。

　　伟立控股一直致力于扩大业务版图，发展多元化的客户群。往绩，伟立控股2018年-2021年首季的客户数目分别为22名、37名、40名、27名。

　　而目前来看，伟立控股的客户集中度较高。截至2021年3月31日止3个月，伟立控股的主要客户占总收益的百分比分别为五大客户80.6%、最大客户33.7%。

　　不仅如此，伟立控股对其供应商也较为依赖。伟立控股自国内多间供应商采购的原材料包括原纸、膜材、胶水、油墨。

　　截至2021年3 月31日止 3 个月，伟立控股的主要供应商占总采购额的百分比分别为五大供应商62.7%、最大供应商19.4%。

　　业绩概况

　　财务数据方面，2018年至2021年3月31日，伟立控股分别实现营收2.34亿元、3.13亿元、3.18亿元和1.03亿元；年内股东应占溢利分别为3132.7万元、3429.7万元、4217.1万元和338.7万元；毛利率分别为23.2%、21.0%、22.0%、24.1%。

　　其中，受疫情影响，伟立控股于2020年第一季度的业务基本中断，自2020年3月底才全面恢复营运。因此，伟立控股2020年度的收益增速较去年同期有所放缓。

　　不过自恢复营运之后，伟立控股的收益就有大幅提升。截至2021年3月31日止3个月，伟立控股的收益较上年同期增长189.5%。

　　竞争优势

　　与知名卷烟包装制造商建立了稳定的业务关系，该制造商为中国知名卷烟品牌提供卷烟包装；

　　为湖北省一间成熟的卷烟包装纸制造商，享有优越的地理位置，具有雄厚的生产能力；

　　拥有向客户供应定制产品的研发能力；

　　实行严格的质量控制管理，确保达到较高的质量标准；

　　拥有一支经验丰富的管理团队；

　　主要风险

　　大部分收益来自数量有限的主要客户；

　　与客户的销售安排概无最低采购金额；

　　自然灾害、流行性疫病或其他疫情的发生可能对业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响；

　　面临与收取应收客户贸易款项的能力有关的信贷风险。

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