FAAMG超级巨头财报陆续出炉 业绩增长面临“大考

　　由于放缓的同比增速、更高的利率及其对高倍数股票的影响，科技股自今年年初以来一直在苦苦挣扎。但科技巨头们面临的最大挑战将是2021年第一季度的同比增长。

　　值得一提的是，更加严峻的挑战将会是对比2021年第二季度。因为21年第二季度，就同比增长而言，这是一年中最强劲的季度，标准普尔500指数最终分别增长了25%和96%的收入和每股收益。

　　Apple

　　在21年第一季度，Apple报告收入增长54%，营业收入增长114%，每股收益增长107%，报告收入为895亿美元，每股收益为1.49美元，而当时的市场预期为740亿美元和0.99美元每股收益。

　　去年一季度，iPhone收入增长66%，中国整体更是增长82%，远远超出了市场预期，Mac收入更是创下700亿美元的历史新高，同比增长70%。

　　Apple计划于2022年4月28日公布一季度财报。市场目前的共识预计收入为940亿美元，每股收益为1.44美元，按照分析师预期，这意味着营收同比增长5%，每股收益同比下滑3%。

　　对比疫情前的增速，AAPL在2019日历年的4个季度中，平均收入增长仅为2%，营业收入增长为-4%。

　　微软

　　在2021年第一季度，这家软件巨头的收入同比增长19%，营业收入同比增长31%，每股收益同比增长45%，关键是该季度MSFT的营业利润率增长了400个基点。

　　MSFT预计将在2022年4月26日报告其一季度财报，市场普遍预期每股收益为2.19美元，收入为490亿美元。按照分析师预期，这意味着营收同比增长8%，每股收益同比增长18%。

　　对比疫情前的增速，MSFT在2019年的四个季度中，收入平均增长13%，营业收入增长27%，每股收益增长21%。

　　亚马逊

　　这家电子商务巨头在2021年第一季度实现了44%的收入增长、54%的营业收入增长和200%的每股收益增长。事实上，2020年第四季度和2021年第一季度产生的44%的收入增长是自2011年第三季度以来最强劲的。

　　AMZN将于2022年4月28日公布一季度财报。市场普遍预期收入为1163亿美元，每股收益为8.89美元，这将是AMZN每股收益连续第三个季度出现同比负增长。

　　按照分析师预期，这意味着收入同比增长仅为7%，每股收益预计更是将下降46%。而根据21年第四季度的业绩，亚马逊2022年全年的普遍收入预期为5520亿美元，但分析师目前预期已降至5410亿美元。

　　对比疫情前的增速，AMZN的收入增长在2020年“平均”为37%，然后在2021年平均为24%，但21年第四季度，AMZN的收入增长仅同比增长9%

　　Alphabet

　　Alphabet报告的21年第一季度的收入、营业收入和每股收益分别增长了34%、98%和166%。也许更令人震惊的是21年第二季度的实际结果，收入、营业收入和每股收益分别同比增长62%、203%和169%。

　　2019年，谷歌在大流行前“平均”收入增长18%、营业收入增长12%和每股收益增长11%。正是在2021年上半年，YouTube、谷歌云和广告真正实现了同比大幅增长。这意味着2022年一季度的同比数据将相当艰难。

　　Alphabet计划2022年4月26日公布一季度财报，市场预计收入为680亿美元，每股收益为25.68美元。按照分析师预期，这意味着收入同比增长为23%，每股收益预计将下降2%。

　　对比疫情前的增速，GOOG2019年四个季度中，收入、营业收入和每股收益分别同比增长为18%、11%和12%。

　　FacebookMeta

　　所有投资者现在都知道，Facebook的问题是，Facebook向Metaverse的转变将减缓预期的收入增长，可能会在未来几年内放缓。预计2022年FB的收入在未来4个季度将分别增长8%、6%、14%和18%，而根据共识的每股收益增长为-23%、-22%、-9%和+7%。

　　在21年第一季度，Facebook收入同比增长50%，而营业收入和每股收益均增长93%。21年第一季度，广告和ARPU增长分别增长了42%和32%。FB的21年第二季度表现更为强劲，收入同比增长62%，营业收入和每股收益分别增长203%和169%。

　　Facebook计划于2022年4月27日公布一季度财报。分析师预计收入为284亿美元，每股收益为2.51美元。市场按照分析师预期，这意味着收入同比增长仅为8%，每股收益预计将下降23%。

　　对比疫情前的增速，Facebook在2019年四个季度平均收入增长18%，营业收入增长11%，每股收益增长12%。

　　结语

　　随着过去两周的反弹，大盘股和超大盘股科技股再次吸引了诸多资金，但必须要小心的是，2022年上半年与2021年对比，企业业绩增长将非常艰难。

　　2020年和2021年，因为疫情期间的货币政策刺激，科技巨头拥有远超市场预期的增速，但这种增长不可持续，实际上2022年的增速可能才接近大型科技股的真实增长率。