其实降本方面快速推进

　　1、PMI：8月PMI主要指标全线回落，尤其是新订单、新出口订单等先行指标大幅回落，表明经济下行出现加速迹象。8月PMI新订单指数49.6%，较上月下滑1.3个百分点，自2020年3月后再次回落至临界值以下；8月新出口订单指数46.7%，较上月下滑1.0个百分点，连续四个月落入临界值以下。结构分化较为剧烈，小企业受到原材料上涨的压力很大，8月大、中、小型企业PMI分别为50.3%、51.2%和48.2%，制造业周期向下趋势比较明显，通用自动化企业不会有太大的机会，机械方面我们还是专用设备和细分领域的投资机会。

　　2、光伏：美国能源部发布《太阳能未来研究》，报告指出，为实现2035年电力部门净零排放等气候目标，美国光伏装机到2035年需达到1000GW，供应全美约40%的电力需求，到2050年，光伏装机有望进一步提升至1600GW，实现快速增长。为达到2035年装机目标，未来十五年的年均新增装机或将超过60GW，是2020年装机量19.2GW的3倍；预计未来五年年均装机量在30GW，相较2020年提升约50%，2026-2030中枢提升至60GW，2031年至2035中枢提升至80GW。虽然产业链博弈严重，但是行业的长逻辑和大趋势没有变化，能源革命也会持续的进行，所以行业也会一直有机会，我们需要做的是持续对行业保持跟踪。

　　大家很HJT设备，这块儿昨晚也说过哈，逻辑没任何变化，就是短暂的topcon喊声比较大的。其实HJT降本方面快速推进，技术优势在持续凸显，所以对这个技术路线我个人觉得是越来越清晰的。

　　3、北向资金：宁德时代流入超8亿，歌尔股份流出超6亿。

　　由于上游锂电材料价格大幅上涨，锂电池厂商面临成本压力不断提升。二三线锂电厂商的半年报已经反应出毛利率环比下滑。昨日天鹏电源发布产品牌涨价函，市场开始锂电池涨价的情况，亿纬、蔚蓝等国内圆柱电池龙头电池企业已经开始涨价，预计zhang幅在5-10%。目前涨价的主要是消费锂电，动力电池价格暂时没有变化。宁德时代囤积大量库存，如果宁德时代不带头涨价，二三线动力电池厂商难以带头涨价。但消费和储能电池预计能小幅涨价。

　　锂矿：现货价格继续上涨，下周锂精矿拍卖。

　　今日电池级碳酸锂达到14. 万/吨，电池级氢氧化锂达到13.99万/吨，近期碳酸锂价格涨幅远超氢氧化锂，年内首次出现碳酸锂价格超过氢氧化锂价格的情况，核心原因在于：

　　1）需求端：国内铁锂电池需求放量；

　　2）供给端国内盐湖冬季减产（国内盐湖只产碳酸锂） 南美盐湖碳酸锂运输问题导致到货不畅。

　　目前市场下周锂精矿拍卖情况，预计锂精矿拍卖价格将达到2000美元/吨。碳酸锂现货价格高位预计将上涨到20-22万。

　　2、环保：危废资源化作为近年来新兴技术路线，提纯出的金属材料可帮助企业节能减排，符合碳中和背景下再生资源属性。以铜为例，2018-2019年我国精炼铜产量同比增长缓慢， 2018年895万吨精炼铜中234万吨为再生方式所得，占比近26%。再生金属利用可以显著降低企业排碳量以及污染水平，节能减排效果突出，根据有色金属协会和再生金属分会的统计，生产1吨原生铜金属量的综合能耗为1444千克标准煤，而生产再生铜的能耗为390千克煤（占原生能耗的27%），节约煤炭1054千克（节约73%的能耗）。生产1吨原生铜金属量的水耗为396.5立方米，而生产再生铜的水耗仅为2立方米，节约水资源395立方米。此外，1吨再生铜减少固废排放380吨，减少SO2排放量0.137吨，减少CO2排放约3.53吨。从技术上来讲，工业危废整体成分本就相对复杂，且处置企业收集的危废来源广泛、品质不一，因此处理难度较高，普通资源化取得的金属少、品位低，收益也较差，但是行业内高能环境等先进技术公司，能够提取除了铜以外的多种金属，盈利空间大幅提升，从商业模式来讲，危废处理也是环保行业中少有的TO B而非TO G业务，因此更偏向市场化竞争，从竞争格局来看，目前是相对分散的，管理能力强的公司未来有可能跑出来，可以持续。这块儿可以理解，因为今年再生铝的公司走势也非常强。

　　对于整体周期股，这个位置也都不多说了吧，感觉是看到了相关逻辑，但格局不够高，有路径依赖，没有充分的重视。背后的大线索，就是碳中和时代，各种因素会带来多种的产能限制，导致需求一旦不错之后，就会出现价格猛涨。当然，这一波上周背后还有新能源和市场风格的关心。要说品种里面最好的，我理解还是之前说的电解铝，其他的方向或多或少跟政策有一些关系。

　　3、游戏：下午收盘后外媒消息称中国将暂停网游版号的发布，引发腾讯、网易等游戏公司尾盘杀跌，叠加近日媒体对于王者荣耀玩家凌晨三点上线岁老人的度很高，进一步加剧了社会和市场对于网游防沉迷的。

　　从目前市场消息的反馈看，公司层面并未得到暂停版号发布的通知，近期的游戏行业约谈会上主要强调的是实名认证和防沉迷，并未提及版号暂停，猜测监管层面希望游戏厂商充分落实实名认证和防沉迷监控，补足相关可能存在的漏洞后再上线新游戏，因此游戏漏洞的补足和相关管控的优化可能是造成版号延后发放的根本原因。但是，从近日媒体的反应以及相关政策及监管动作看，相关的监管政策可能会持续出台，对于游戏的监管力度也将是持续强化趋势。

　　4、医疗服务：CXO行业的相关调研情况结论就是景气度比预期好一些，就看能不能估值合理一些，可以多买一些。今天再说一下医疗服务的问题，因为疫苗逻辑现阶段有问题，那么市场上主要能看的就是CXO和医疗服务，或者迈瑞这种出海为主的。也就是我那天说的，国际化、面向医药企业和面向消费者的。

　　今天A股市场涨跌互现，钢铁、煤炭、石油等周期股领涨。近期板块轮动过快，依然难以捕捉到明显的风格。策略上没有新变化，维持观点不变——高端制造还是主线、但高估值高波动，周期股仍不断有机会，医药可能在大消费里率先反弹，高端消费新消费等产业趋势上的消费股大概率已经在磨底。