兴业证券：科创板有望成为新一轮上行主线方向

　　兴业证券发布研究报告称，4月底以来科创率先突围。其中，科创50指数底部上涨26.6%，远超上证综指的11.6%和创业板指的15.8%，领跑市场。中期维度，该行认为，2022年的科创板或类似2012年的创业板，成为引领新一轮上行的主线方向。结构上，短期聚焦“新半军”中景气持续的方向，中长期市场风格有望逐渐回归科技成长。重点关注：新能源、新一代信息通信技术、高端制造、生物医药、军工、粮食安全“专精特新”六大方向。

　　兴业证券主要观点如下：

　　展望：科创有望类似2012年的创业板，成为率先突围、引领新一轮上行的主线月底以来科创率先突围、领跑市场。4月底以来，随着国内疫情逐步改善、困境反转的预期逐渐升温，叠加美债利率显著回落、来自海外的扰动缓和，市场自底部迎来一波修复。其中，科创50指数底部上涨26.6%，远超上证综指的11.6%和创业板指的15.8%，领跑市场。

　　更重要的是，中期维度，该行认为，2022年的科创或类似2012年的创业板，成为引领新一轮上行的主线)宏观环境上，经济同样正经历一个从下行到企稳的过程。但随着经济逐渐开始复苏，国内的聚焦点将从短期的“稳增长”、“防风险”重回长期“独立自主”、“高质量发展”。

　　2)政策环境上，当前中美大国博弈背景下，推动科技创新、实现科技自立自强是时代的需求，科创板也将肩负起推动经济转型升级、加速科技创新重任。一如2012年，政策持续加码“调结构”、“互联网+”加速经济转型，创业板也恰逢其会，肩负时代使命、趁势而起。

　　3)定位和结构上，科创板定位清晰，聚焦“硬科技”赛道，主要覆盖电子、电气设备、机械设备、计算机、生物医药等行业。

　　4)盈利水平上，2021年一季度以来科创板业绩便持续领跑市场。并且，在高研发投入的支撑下或更具持续性。

　　5)估值水平上，经历大幅调整后，已有近4成的科创板个股股价低于发行价，科创50指数从高位调整至今几乎腰斩，估值也处于历史低点，中长期配置性价比凸显。

　　6)资金配置上，当前科创板仍是机构低配、“人少的地方”，且加仓的方向明确。尤其是，2021年下半年以来，在科创板遭遇大幅调整的情况下，市场仍在逆势增配。

　　7)筹码结构上，科创板打新收益回落有望加速资金“掘金”存量。

　　建议重点关注“专精特新”六大方向：

　　1)新能源，2)新一代信息通信技术，3)高端制造，4)生物医药，5)军工，6)粮食安全。