按成长性给明年倍

　　亮点一, 公司已经实施抽水蓄能电站项目六个, 抽水蓄能电站的建设在“十四五”期间将迎来暴发窗口期。粤水电在行业里有先发优势, 抽水蓄能电站业务步入暴发式增长。

　　亮点二,粤水电绿色发电业务占比快速增长,上半年绿电的毛利占比已达71%,绿色发电有151万千瓦，风电占了一半，光伏占40%，其余是水电，毛利率65%，

　　亮点三, 我国海上风电资源丰富, 广东省海上风电迎来大开发, 公司有海上风电塔筒、导管架和钢管桩业务，上半年已实现收入4.3亿。在手合同2.4倍于收入。产能将快速释放。

　　亮点四, 新签风光发电项目大合同12亿元, 8月30日公告，子公司巴楚能源投资建设新疆巴楚县150兆瓦光储一体化项目，总投资7.31亿元。子公司哈密能源投资建设新疆哈密十三间房一期,50MW风电场项目，总投资4.06亿元。近三年来在新疆投了251亿发展风电和光伏，是现在装机的4倍，是成长性最好的绿电股。

　　亮点五, 国家启动 新能源基建给公司传统水利工程建设带来巨大增量,, 比如水电站建设和抽水蓄能电站及水库整改等水利工程建设国家给予重点投入, 新能源基建在“十四五”期间将迎来新的发展窗口期。

　　总之公司五大亮点业务都步入高增长期。粤水电是绿电股中又一匹黑马,按成长性给明年30倍PE，对应股价12元，短期看翻倍空间；长远看，3年内4倍装机全部投产则总装机达750万千瓦，看300-500亿市值以上。