美欧与亚太经济体的稳定对于资本市场来说无疑

　　这里我们说的基本面是一个广义概念，不只是股票的基本面，还包括大盘的基本面、行业的基本面、国内、外经济的基本面。随着全球经济一体化的发展，金融已经成为国际社会之间联通的重要纽带，金融的传导作用已经跨越了国与国的界限，世界紧密地联结成了一个整体。金融伴随着贸易和资本流动，这次新冠疫情的爆发，让世人直观、深刻地感受到了人类命运共同体的存在。从大宗商品到生活用品、从工业产品到农副产品、从传统金融产品到数字货币、从基础类科技产品到关键科技、高端装备，世界之间必须互通有无，产业链的断档会引发整体效应，可谓一损俱损，一荣俱荣。国际间政治、军事形势的动荡会加速影响国际间金融形势的演变，资金的流动也必然产生涟漪效应。美、欧与亚太经济体的稳定对于资本市场来说无疑具有重要作用。美元、欧元等主要国际货币的汇率以及长期美元、欧元国债收益率的变动对于国内A股市场来说还是具有一定的影响。目前，国家进行了汇率改革及一些列积极稳健的货币政策对于稳定A股市场，降低投资风险，起到了积极地作用。那么，经济大环境由国家管控，人民放心。我们主要从经济大数据上把握几个关键指标：GDP、PPI、CPI、M2、社融数据、社会消费品总额、央行货币工具的实施（包括利率、汇率、逆回购、MLF等），这几个数据对于A股的影响是比较常见的。

　　GDP反映了国家一定时期内总体的国内经济増长水平，这是股市长期繁荣的基础，也是我们未来几十年看好A股的依据。

　　PPI是反映生产价格变动的指标，也就是企业生产成本的变动指标，国家的GDP增长是要靠企业的生产来实现的，生产成本高那么产品出厂价格也就高，会进一步影响供求关系和企业的利润。

　　CPI是反映消费者物价的指数，通常体现通货膨胀的程度，CPI高说明物价高，货币贬值。

　　M2反映了货币供应量的变化，包括流通中的现金、活期存款和定期存款，在分析M2的同时，也要M0和M1的占比情况，事关市场的流动性问题。

　　社融数据反映了社会融资的情况，用于衡量企业从金融机构获得资金的状况，社融高说明企业的生产扩张能力强，生产处于上升发展的阶段。

　　社会消费品总额反映了社会的消费能力，也体现了大家手里有没有钱，能不能促进消费，消费多了自然会刺激生产，促进经济发展。

　　央行的货币工具，影响较大的有利率的变动、逆回购金额、中期借贷便利等指标，直接影响市场的流动性问题，汇率的变动对外资的影响较大。

　　在分析国内经济基本面的时候，一定要从这几个数据出发，把握经济大环境的状况。

　　行业基本面的分析，我们主要从周期性和非周期性两个角度来看，对于周期性行业，比如钢铁、水泥、油气等，我们要从行业发展的角度按照经济发展的四个阶段：恢复期、扩张期、繁荣期和衰落期对其进行定性分析，测评行业估值；对于非周期性行业，如大金融、消费、医疗等，我们要从行业的增速和创新上来分析，增速快的、有较大创新性上升空间的行业应该重点。

　　在大盘基本面上，我们主要看A股的估值，超过100我们就要保持警惕。

　　在个股基本面上，我们要看以下几个指标：主营产品、ROE、每股净资产、每股现金流、销售毛利率、连续三年主营收入增长率、负债率、热点概念、估值、固定资产占比。主营产品反映了企业生产什么，要分析产品对于社会的需求状况；ROE是基本面的关键指标，反映了企业净资产的增值状况，净资产增值了赚的钱就多；每股净资产反映了公司的基本价值水平，低于1元随时有退市的风险；每股现金流反映了企业有没有现金，也体现了企业的现有实力；销售毛利率反映了企业的产品有没有竞争能力，单位产品除去成本能挣多少钱；连续三年主营收入增长率反映了企业的成长性和盈利性，连续三年保持高增长企业的成长能力就强；负债率反映了企业的举债经营情况，举债不一定是坏事，好企业才能多融资，这个一定和企业的营收能力联系起来看；热点概念，股市总围绕热点概念来炒作，没有热点概念资金就很少，资金热捧的股才能挣到钱；估值反映了股价的当前水平，这个要结合每股收益计算理论价值，然后再看价值与价格的倍数关系来衡量估值水平，同时可以参照行业估值水平来判断该企业股价在当前的水平；固定资产占比反映了企业的资产结构，是属于轻资产还是重资产，大家一般都喜欢轻资产企业。

　　以上是对基本面的选择和分析。

　　选好了股票就可以买了吗？当然不是，我们还要从技术分析的角度对股价进行研判。股市挣钱的道理很简单：低买高卖，无论价值投资还是短线交易，都逃不脱这句话。那么，关键是要判别股价与价值的位置关系。这个就要借助技术分析来解决，前面的博文讲了技术分析和技术指标的区别，这里就不再赘述。技术分析要从估值和形态两个角度来看，这里的估值就要进行量化，既要应用历史数据做纵向对比，还要应用行业数据做横向对比；形态就是指技术形态，即K线形态，应用波浪理论、道氏趋势线、均线，确定股价发展阶段和趋势形态，再进一步利用量价关系、筹码分布、技术指标确定具体的买点。