债券的资本利得只能是正值,债券每天收益

　　1：债券收益可以表现为两种形式。一种是利息收入。一种是资本损益。对还是错

　　不对!
债券收益，来自三个方面：债券的利息收益、资本利得和再投资收益。 债券的利息收益，这是债券发行时就决定的，除了保值贴补债券和浮动利率债券，债券的利息收入是不会改变的；资本利得，即债券买入价与卖出价或买入价与到期偿还额之间的差额，当卖出价或偿还额大于买入价时，为资本收益，当卖出价或偿还额小于买入价时，为资本损失。再投资收益是投资债券所获流量再投资的利息收入。

　　2：求问一道国债投资题

　　债券A年收益率=(1000/700)^(1/5)-1=7.39%
债券B年收益率=[(1+7%*8)/(1+6%)^3]^(1/5)-1=5.55%
注：忽略债券面值1000元进行简易计算，其中(1+7%*8)/(1+6%)^3是表达五年后债券B预计单位价值。
五年后债券C预计价值=1000*5.8%/(1+6%)+1000*5.8%/(1+6%)^2+1000*(1+5.8%)/(1+6%)^3=994.65元
设债券C年收益率为x%，那么有如下式子：1000*5.8%/(1+x%)+1000*5.8%/(1+x%)^2+1000*5.8%/(1+x%)^3+1000*5.8%/(1+x%)^4+(1000*5.8%+994.65)/(1+x%)^5=928.36
解得x%=7.48%
故此仅考虑收益应选择债券C。
从风险角度来比较，债券A符合流需求，而债券B和债券C不符合流需求，在变现时价格受到未来的第五年底的市场利率影响因素，而债券A不受这种影响，但缺乏波动价值弹性，主要是债券已经到期。若五年底时市场利率低于预期的6%时，而债券B和债券C则存在利率降低时的超额资本利得收益，主要原因是这两只债券还没有到期；相反，若五年底时市场利率高于预期6%时，债券B和债券C其变现价值就会降低；还有债券C还受到再投资利率影响，由于计算的式子是用均衡的复式收益计算出来的，但市场预计利率低于所计算的7.48%，也就是说必须要寻找较高风险的产品来进行再投资达才能达到如此收益。

　　3：为什么说，债券的初始入账金额高于面值，实际利率低于票面利率

　　溢价发行，初始入账金额高于票面金额相当于未来收益的提前确认，因为货币会贬值，为了弥补债券发行方的损失，将按高于面值发行。差额是发行方的补偿，市场利率肯定低于票面利率。
折价发行：由于市场利率高于票面利率，债券购买者得到的票面利息低于市场利率应得的利息平均水平，以低于面值来发行，这个差额就是给购买者的补偿。相当于对投资者面临的未来利率风险的补偿。

　　4：请教一道关于债券的计算题

　　第一问：
债券是7年期的，两个后就是还有五年到期
则在两年后开始将每一期能够得到的包括利息和本金在内的所有收入贴现
这样就可以得到债券的市场价格了
每年利息是100*8.56%＝8.56，本金为100
贴现率就是到期收益率即4%
P=8.56/(1+0.04)+8.56/(1+0.04)^2+8.56/(1+0.04)^3+8.56/(1+0.04)^4+108.56/(1+0.04)^5=120.3
第二问：
持有期收益率就是年利息收入加上资本利得再除以成本
其中资本利得就是卖出价与买入价的差
且总的资本利得必须要平均到每年
y=[8.56+(120.3-100)/2]/100=18.71%
PS：(1+0.04)^2就是(1+0.04)的平方

　　5：

　　因人而异吧

　　6：如何预防债券投资风险

　　市场利率预期，企业信用评级，组合债券久期，凸性，基点变动值DV01，在险价值VaR等都可以。