欧美经济衰退担忧加剧，大宗商品罕见普跌

　　接受该报调查的经济学家们认为，美国经济陷入衰退的可能性大大增加。他们认为，未来12个月，美国经济陷入衰退的概率为44％，这一高概率通常只有在经济濒临衰退或实际正处于衰退时才会出现。

　　方正中期期货投资咨询部主管杨莉娜表示，过去两年欧美超宽松的货币政策在修复经济的同时，也带来了巨大的通胀压力。行至当下，欧美各国陆续被迫开启加息，这意味着全球资金成本上升，并从需求端抑制通胀。受此影响，全球资产定价面临重估，风险资产将逐渐承压，股市及大宗商品均受到压力。

　　展望下半年，江露认为宏观上预期差可能会来自国内，如果下半年为实现既定目标加大政策托底，国内经济将继续得到修复，这对终端需求的提振会比较明显，特别是对国内定价的品种如铝的支撑会显现出来。因此，从品种强弱看，他预计“铝＞锌＞镍＞铜＞锡”。“沪铝下半年表现或相对其他有色品种更强一些，主要归因于两点：第一，电解铝成本支撑较强；第二，铝终端消费或存在预期差，下半年还需关注突发事件对铝价的扰动。”

　　资产管理公司Abrdn的ETF投资策略总监Robert Minter表示，现在也是增持大宗商品，尤其是贱金属的时候。所谓贱金属，是相对贵金属而言的，由于其化学性质比贵金属活泼，矿藏量较为丰富，价格较低廉，故称为贱金属。

　　尽管近几个月来，随着全球经济衰退担忧加剧，铜等贱金属一直在苦苦挣扎，但Minter表示，全球经济正在发生根本性转变，这将为铜、锌和镍等工业金属提供长期支持。

　　Minter指出，供应链中断迫使许多政府开发自己的关键金属和矿产供应链。然而，随着大宗商品被国有化，许多人开始担心供应不足，无法满足日益增长的需求。他补充说，随着各国追逐日益减少的供应，这可能会导致一场大宗商品战争。

　　他说道：“铜等工业金属的供应量几乎处于历史低位。也许我们有足够的铜来满足当前的需求，但我们无法承受工业金属的任何重大需求意外。”

　　Minter声称，绿色能源转型已经成为人类历史上“最大的工程”。各国将需要更多贱金属来重建能源基础设施；不过，他补充道，问题在于供应从何而来。美国、欧洲和中国都在追求用于可再生能源的相同金属，人们担心没有足够的材料供每个人使用。