私募股权基金清算和展期需要关注那些程序？

　　   近来，一些私募股权基金持有人因产品延期和清算纠纷而向媒体投诉。结算和展期交割有什么程序吗？以非上市公司股权为主的私募股权基金，通过 IPO、并购等方式实现资本增值。

　　   它的产品投资期限较长，当产品到期时，不是所有的产品都能正常退出并获利，有些产品还会延长投资期限。所以清算程序和投资期限的延长是值得关注的。私人股权投资基金的期限一般长达数年，一方面是因为法律规定，另一方面是因为投资于企业股权，需要时间等待企业成长才能获得增值。

　　   广东融关律师事务所合伙人于雪飞介绍，私募股权基金的投资期限设置有投资期、退出期、延期三种，如某基金的投资期为“31”年，那么其中3年为投资期，1年为退出期，1年为延期期。私募股权投资基金的清算可以参照完整的清算步骤，需要执行哪些程序？于雪飞介绍，清算一般有以下几种方式：一是因基金期限届满等清算原因而决定终止基金，不延长清算期限；二是在基金合同约定的清算事由发生之日起30个工作日内成立清算小组；三是清算小组备案和清算公告，包括通知债权人；四是清算小组对基金财产进行核算和清理，包括接管公司，登记债权，实现基金财产的保值增值；五是清算小组制定并实施清算方案，编制清算报告；六是向基金协会申请基金清算备案；七是涉及合伙、公司类基金产品的，还需向工商部门申请注销登记。

　　   除了一般的全面清算之外，市场上还出现了许多提前清算的案例。

　　   于雪飞介绍，提前清算可以分为主动提前清算和被动提前清算两种，提前清算的触发原因一般都设定在基金合同中。

　　   提早清算和正常清算的区别主要体现在提早清算必须召开投资者会议，是否需要提早清算取决于基金合同。

　　   除提前清算和正常清算外，私人基金也可以在到期日延长其资产负债表。对于是否延长发行期限的意见函不能代替投资人大会表决在于雪飞认为，选择延长私募股权基金产品期限的主要原因有以下几个方面：一是部分产品定位不匹配，需要通过延长与市场匹配；二是部分产品由于项目原因无法预期退出，如投资目标未能实现 IPO等；三是大环境变化，“像今年的疫情一样，许多企业都受到了严重影响，而延长是在考虑到各方利益之后做出的决定。关于延长期限的具体程序，于雪飞以合伙制私募股权投资基金为例介绍，需要执行如下程序：第一，召开合伙人会议，就延长期限达成一致意见；第二，在合伙协议内容发生变化时，对合伙协议进行修改，由投资人重新签署；第三，涉及工商变更的，还需要完成注册；第四，在管理制度发生重大变化时，需要资本金，包括新签订基金合同、变更决议文件等。对合伙企业基金续期涉及工商登记到期日变更的，还应上传工商公示信息截图。

　　   延迟是一项重大改变，程序问题尤其重要。

　　   同时应遵守中金会关于备案、披露等方面的管理规定，同时应遵守《公司法》、《合伙企业法》及基金合同的有关规定和程序，以保证延期的法律效力。

　　   尤其是，他指出，如果基金合同中没有关于延期的明确规定，议事规则的有效性应根据公司章程或合伙协议确定。对投资者而言，在签署决议文件和合同文件时应谨慎行事。

　　   于雪飞指出，作为基金管理人，谨慎勤勉、不侵害投资者权利是主要的一般法律义务，在召开合伙人延期会议之前，应将变更合同征求意见函报告给投资人，但该征求意见函并不能代替投资人大会的表决性程序，也不能直接作为投资人大会的表决意见。”作为投资者，私募股权基金延期运作期间，建议加强对产品的关注，密切关注基金产品公告，积极参加相关会议表决。