博22转债：减水剂龙头公司，产能投产提升市占率

　　T-1日）收市后登记在册的持有发行人股份数按每股配售1.903元可转债的比例计算可配售可转债金额，再按1,000元/手转换成手数，每1手为一个申购单位，即每股配售 0.001903手可转债。原股东优先配售之外的余额和原股东放弃优先配售后的部分通过上交所网上向社会公众投资者发行。

　　T+4日）起满6个月后的第一个交易日起至可转债到期日止，即2023年1月7日至2028年6月30日。按照2022年6月29日收盘价24.38元进行计算，发行公告挂网日平价为101.80元。

　　实际控制人为缪昌文、刘加平、张建雄，三人直接和间接合计控制发行人49.98％股份。参考近期发行的丰山转债、天业转债，假设博22转债原股东配售比例和网上有效申购金额分别为70％和11万亿，则网上中签率预计为0.00218％左右。

　　2、预计博22转债一级市场申购风险不高

　　根据2022年6月29日苏博特收盘价测算转债平价为101.80元，参考目前行业相同、平价相近、评级相同的裕兴转债、苏利转债，预计博22转债上市首日转股溢价率预计在25％-30％区间，对于6月21日平价，博22转债上市价格预计在127.24元至132.33元。根据正股价格和转股溢价率进行敏感性测算，结果如下图所示。博22转债规模评级不占优，平价不低债底尚可。正股苏博特为减水剂行业龙头，新增产能投产助推市占率持续提升；公司具备显著的成本优势和产能优势，在基建地产需求逐步回暖下，公司成长性凸显。预计一级市场申购风险不高，上市后可积极关注。