经济常识：公司发行的普通股市价为12

　　股票发行价格如何计算

　　目前，我国的股票发行定价属于固定价格方式，即在发行前由主承销商和发行人根据市盈率法来确定新股发行价。
新股发行价=每股税后利润*发行市盈率，因此目前我国新股的发行价主要取决于每股税后利润和发行市盈率这两个因素：
(1)每股税后利润，每股税后利润是衡量公司业绩和股票投资价值的重要指标：
每股税后利润 = 发行当年预测利润/发行当年加价平均股本数
= 发行当年预测利润/(发行前总股本数 + 本次公开发行股本数*(12 - 发行月份)/12)
(2)发行市盈率。市盈率是股票市场价格与每股税后利润的比率，它也是确定发行价格的重要因素。发行公司在确定市盈率时，应考虑所属行业的发展前景、同行业公司在股市上的表现以及近期二级市场的规模供求关系和总体走势等因素，以利于一、二级市场之间的有效衔接和平衡发展。目前，我国股票的发行市盈率一般在13至15倍之间。
总的来说，经营业绩好、行业前景佳、发展潜力大的公司，其每股税后利润多，发行市盈率高，发行价格也高，从而能募集到更多的资金;反之，则发行价格低，募集资金少。

　　求解财务管理题2

　　1.
各种资金的比重
长期借款比重=700/2000=35%
普通股比重=1300/2000=65%
各种资金成本
长期借款=10%*(1-33%)=6.7%
普通股=2/20+5%=15%
公司筹资前加权平均资金成本=35%*6.7%+65%*15%=12.10%
2.
方案一：
各种资金的比重
原长期借款比重=700/2100=33.3%
新长期借款比重=100/2100=4.8%
普通股比重=1300/2100=61.9%
各种资金成本
原长期借款资金成本=10%*(1-33%)=6.7%
新长期借款资金成本=12%*(1-33%)=17.9%
普通股=2/20+5%=15%
方案一筹资加权平均资金成本=33.3%*6.7%+4.8%*17.9%+61.9%*15%=12.37%
方案二：
各种资金的比重
长期借款比重=700/2100=33.3%
原普通股比重=1300/2100=61.9%
新普通股比重=100/2100=4.8%
各种资金成本
长期借款资金成本=10%*(1-33%)=6.7%
原普通股资金成本=2/20+5%=15%
新普通股资金成本=2/25+5%=13%
方案二筹资加权平均资金成本=33.3%*6.7%+61.9%*15%+4.8%*13%=12.14%
从计算结果可以看出，方案二的加权平均资金成本最低，所以方案二形成的资金成本为最佳筹资结构

　　请问一答财务管理题

　　（1）债券资本成本＝100×8%×（1－25%）/[120×（1－4%）]×100%＝5.21%普通股资本成本＝1.5/12×100%＋3%＝15.5%债券市场价值＝25×120＝3000（万元）普通股市场价值＝500×12＝6000（万元）资本市场价值总额＝3000＋6000＝9000（万元）平均资本成本＝5.21%×3000/9000＋15.5%×6000/9000＝12.07%
（2）使用方案一筹资后的平均资本成本：原债券资本成本＝5.21%新债券资本成本＝10%×（1－25%）＝7.5%普通股资本成本＝1.5/11×100%＋3%＝16.64%普通股市场价值＝500×11＝5500（万元）资本市场价值总额＝3000＋2000＋5500＝10500（万元）平均资本成本＝3000/10500×5.21%＋2000/10500×7.5%＋5500/10500×16.64%＝11.63%
（3）使用方案二筹资后的平均资本成本：原债券资本成本＝5.21%新债券资本成本＝9%×（1－25%）＝6.75%普通股资本成本＝1.5/11×100%＋3% ＝16.64%增发的普通股股数＝660/11＝60（万股）普通股市场价值＝（500＋60）×11＝6160（万元）资本市场价值总额＝3000＋1340＋6160＝10500（万元）平均资本成本＝3000/10500×5.21%＋1340/10500×6.75%＋6160/10500×16.64%＝12.11%
（4）由于方案一的平均资本成本低于方案二，因此，应该采用方案一筹资。
（5）根据题中条件可知，该项目的内部收益率介于12%和13%之间，由于大于平均资本成本（11.63%），所以，该项目具有可行性。

　　发行普通股600每股市价20

　　方案I：筹资成本=200万*8%*（1-25%）=12万
方案II：筹资成本=200万*股利支付率
比较两者即可。

　　证券法修订对股票是利空还是利好消息

　　从正常人的思维来说，证券法的修订、实施有利于证券市场的长远发展，应该是利好。但实际情况是每逢这样的大事发生，股市就开始下跌，主要是国内的股票市场都是庄家机构在里面兴风作浪，一规范他们就往外跑，引起股市下跌。

　　新的证券法对证券市场的影响

　　农民收入的提高,会直接体现消费的增长。
农民挣一毛，基本上就花一毛。
这也就会影响相关公司的增长（农资、家电、建材、农机……）
同时刺激国民经济整体的发展。
涉及那么多上市公司呢。