天地壹号走不下餐桌

　　天地壹号饮料股份有限公司披露IPO招股书，冲击深交所主板上市。幕后大佬陈生的精彩人生、创富之路与资本版图，再次引发热议。

　　陈生，广东江门人，1984年毕业于北京大学经济系，2005年取得清华大学高级经济管理硕士学位。他曾在广州和湛江当了7年公务员，后下海创业，在房地产、保健酒等行业摸爬滚打数年。

　　上世纪90年代，陈醋加雪碧佐餐的风潮席卷粤南大地。1997年5月，陈生接到两个不同地方、不同行业的朋友来电，推荐这种醋味饮料。

　　他马上意识到了其中的机遇，经两个月的研发，第一瓶陈醋饮料上市试销。第一代产品，陈生后来的评价是“口味没有现在这么酸爽，包装也没有太多设计感，价格也比洋品牌贵出一倍多”，但因为借上了东风，10个月就卖断货。

　　2002年，天地壹号公司在江门成立，作为中国醋味饮料的开创者，逐步发展壮大。5年之后，苹果醋饮料正式上市，如今已成为公司的核心产品。

　　陈生不仅有着敏锐的商业嗅觉，还是一位兼具世界观与方法论的营销大师，在“海陆空饱和轰炸”的市场策略下，公司成功培育出“吃饭喝啥，天地壹号”、“给健康加道菜，第五道菜——天地壹号”的消费者认知。所谓第五道菜，意思是指天地壹号与鱼、肉、米饭、青菜同样常见、同等重要。

　　之后，尽管在2014年被媒体爆出食品安全危机，天地壹号还是在2015年成功登陆新三板。当年，公司营业收入、归母净利润分别为15.74亿元、4.42亿元，高增长、高盈利，一时风光无两。

　　新三板7年见习期结束，天地壹号近期终于向A股市场提起了转正申请。从陈生口中的“鲨鱼苗”，到如今的快消巨头，苹果醋第一股到底成色如何？

　　新三板挂牌之前，天地壹号的市场仅限于广东，所以业绩反复波动。2016年之后，公司通过在江西九江建立第二生产基地，将市场拓展至江西、湖北、湖南，解决了规模增长瓶颈，但业绩再也没能回到2015年的巅峰。

　　而且，公司业绩在2019年达到第二高峰之后，便急转直下，恢复到了原来“猫三年狗三年”的不稳定状态。

　　2019年-2021年，天地壹号营业收入分别为25.85亿元、18.99亿元、18.17亿元，归母净利润分别为3.82亿元、2.51亿元、2.55亿元。

　　报告期内，毛利率分别为66.53％、58.23％、59.67％。尽管公司采取了减员、大幅削减广告费和市场推广费等形式压低销售费用，仍然未能阻挡盈利能力的下滑，最近3年其净利率分别为14.78％、13.12％、13.96％，远远低于同行业公司养元饮品、承德露露、农夫山泉和海升果汁，而是北方的汇源果汁，南方的欢乐家，以及宴饮市场最常见的百事可乐和可口可乐。

　　说起来，天地壹号和汇源还线年，天地壹号陷入食品安全危机，当时公司采购的正是汇源的桶装浓缩苹果汁；它们都是宴饮市场巨头，不过一个南方一个北方，此前的对抗并不激烈；2019年初，汇源深陷债务危机，差点被天地壹号重组。