直击调研   湘潭电化(002125.SZ)：四氧化三锰产品

　　6月22、23日，湘潭电化在电话会议中指出，EMD产品市场供需基本平衡。公司四氧化三锰产品目前处于大试阶段，目前用四氧化三锰制备锰酸锂的企业并不多。湘潭电化表示，公司2022年一季度投资收益主要

　　今年锰矿价格上涨主要系南非洪灾

　　湘潭电化介绍了锰矿资源储备情况，公司目前在湖南有一个锰矿采矿权；在广西有一个锰矿探矿权，正在推进探转采工作。

　　锰矿资源在全球以及国内相对比较丰富，公司生产使用的锰矿石有自有锰矿山开采的、也有周边采购、国内其他地区采购或采购进口矿。 关于锰矿石涨价，湘潭电化称，我国进口锰矿主要来自于澳洲、非洲、巴西等地区，今年锰矿价格上涨主要系南非洪灾，交通运输受阻等导致的供给端扰动。

　　EMD产品市场供需基本平衡

　　EMD产品供需方面，EMD产品市场供需基本平衡。煤炭、硫酸等材料价格的上涨导致EMD生产成本上涨，成本上涨压力有向下游端传导。

　　会议谈及，金属锰主要应用于冶炼领域，2021年受行业限产等影响导致价格大幅上涨，今年因金属锰行业产能提升、钢铁行业生产工艺改进，金属锰需求相对减少，价格出现下跌。EMD产品主要应用于碱性、碳锌一次电池，锰系二次电池等领域，近年受疫情影响，部分国外厂商出现停产，家居电器、额温枪等便携式设备使用频次提高，一次电池生产企业需求增长，且随着锰酸锂电池在电动工具、电动自行车等应用领域的拓展，EMD行业需求温和增长；同时，煤炭、硫酸等材料价格上涨，这些因素叠加带动了EMD产品价格的上涨。

　　四氧化三锰产品正处于大试阶段

　　湘潭电化表示，公司四氧化三锰产品目前处于大试阶段，有向下游客户送样进行产品的联合研发，后续产能规划会根据市场及下游客户需求确定，客户名称属于商业信息，暂不方便透露。 目前用四氧化三锰制备锰酸锂的企业并不多。两种工艺制备的锰酸锂产品差异主要体现在高温存储、高温循环等方面。

　　湘潭电化称，公司2022年一季度投资收益主要

　　另外，锰酸锂产品竞争力提升后，市场渗透率会提高。储能电池对循环次数要求更高，体积要求相对宽松，地域方面，锰酸锂在北方地区相对有优势，锰酸锂在储能领域的应用也受其他新能源电池技术迭代影响。