A股午评：三大指数高开低走创指跌0.7% 农业相关

　　  三大指数集体高开，随后震荡下行翻绿，深成指、创业板指此前一度涨超1%。板块方面，受利好消息刺激，房地产板块个股集体上行，农业相关板块全线大涨，互联网电商、煤炭、旅游、啤酒等板块走强；医药医疗板块全线走低，方舱医院、辅助生殖板块跌幅居前，光伏、汽车整车、绿电等板块走弱。总体而言，个股跌多涨少，上午半天成交达5200亿元。从盘面上看，农业、互联网电商、煤炭板块涨幅居前，方舱医院、辅助生殖、新冠治疗板块跌幅居前。

　　  就后市而言，中金公司提到，目前A股市场政策、估值、资金、行为等指标均部分显现偏底部的一些特征，市场已经具备中线价值，未来重点关注在国内稳增长政策逐步落地的背景下基本面修复的情况。市场短期仍有一定不确定性，上周社融低于预期可能部分反映当前需求偏弱的特征，“稳增长”也仍将继续面临房地产、疫情、海外环境等挑战，我们建议继续耐心等待更为积极的催化因素。

　　  西部证券认为，市场反弹仍在途中，疫情修复仍是主线。随着近期对于海外扰动，以及汇率担忧告一段落，市场将重新回归疫情修复主线。对于市场而言，风格选择会比市场整体判断更加重要。

　　  从结构上看重点关注四条主线)随着通胀预期逐步升温，CPI相关的农业等必需消费品板块仍然是全年的主线)疫后复苏相关的快递物流，餐饮旅游，机场航空，以及传媒等线下经济相关行业有望迎来修复；3)受益于人民币汇率贬值的纺服，家电，轻工，电子，通信，汽车，航运等行业；4)受到疫情扰动较小的食品饮料、家电、医药等传统消费板块也有望迎来转机。

　　  另外，对于本轮反弹空间的问题，天风证券指出，市场3月中旬之前的下跌与疫情关联度不高，主要来自国内经济下行趋势、美联储收缩、外围局势冲突等因素，而当前上海疫情的好转和复工复产并不能扭转上述3个因素，因此，短期超跌反弹的空间大致为3月下旬的位置。后续关键是观察上面3个因素的变化。

　　  除此之外，近期回暖的高景气赛道股能够持续走强吗？安信证券表示，当前属于反弹性质。在此前我们与投资者交流的过程中，发现高景气赛道股的暴跌来自几大忧虑：国内防疫防控导致供应链受阻的负面作用>稳增长兑现力度低于预期>成本冲击>行业竞争格局恶化>渗透率和市占率提升困难>产业政策存在调整可能。随着近期疫情可控、稳增长兑现和通胀回落，前三大忧虑因素(成本冲击、供应链和复工复产)而缓解，高景气赛道股出现反弹。

　　  中国银河证券则指出，在A股市场情绪与基本面博弈中，外加政策面持续发力，A股目前估值水平仍处于谷值，我们综合研判，盘面将在不断“筑底”过程中，逐渐稳定市场预期，短期内行业轮转，同时，需要关注宏观环境的变化，尤其是国内疫情对市场预期的影响，还需及时关注国际地缘政治对大宗商品价格影响。

　　  未来一段时间，我们仍继续推荐“稳中求进”的行业板块。“稳”的方向：地产板块、高评级信用债、基础设施建设、疫情有关医药检测板块，“进”的方向：平台经济、国产化科技替代等。

　　  宏观方面，平安证券认为，市场的风险并没有完全缓解，疫情影响、经济下行、通胀高企和房地产行业下行都可能隐含着尚未预期的风险，但市场已经在反复评估最差的情况是否已经出现，从这个角度看，4月的数据如此之差并不完全是坏事，4-5月大概率也是中国经济2022年最差的时候。

　　  然而，市场更需要评估的是2022年发生的事情对于中国经济的结构性的影响，我们更加坚定的认为科技、绿色、数字、消费是中国经济的未来，也是资本市场发展的未来，本轮市场的下跌则使得原本估值定价较高的优质成长行业获得了较好的调整机会。

　　  在操作策略上，山西证券指出，政策面暖风频吹，是市场重塑信心的关键，上海疫情亦正在好转，市场有望持续反弹，外围利空对市场的影响减弱意味着A股政策底不断夯实，情绪底也已出现，市场赚钱效应不断增强，中期建议重点关注大盘价值股、地产链和超跌的成长板块，市场活跃资金仍将在县域城镇化和超跌低价股方面深入挖掘，上海本地股和疫情后复苏板块则有望成为市场新的热点。

　　  广发证券提出建议，首要关注价值股，其次关注受海外影响较小且交易结构不拥挤、前期超跌小盘成长股(500亿市值以下)。行业配置关注：(1)“旧式”稳增长发力(地产/消费建材/家电/银行)；(2)“供需缺口”通胀受益资源/材料(煤炭/铜/钾肥)；(3)受益民营信用环境逐步改善且交易结构健康赔率更吸引的小盘成长股(光伏电池组件/半导体设备)。