中国最贵的伞，马上要IPO了

　　蕉下才正式官宣演员赵露思成为其品牌代言人。

　　蕉下签下赵露思，也是看重其在社交网络的影响力。在进入影视圈之前，赵露思就是一位超人气网红。截至目前，赵露思依然是社交平台活跃度top级别的艺人，抖音和小红书账号粉丝分别超3000万和1000万。

　　蕉下“心焦”

　　虽然卡上了防晒品牌的第一梯队，但蕉下的日子没那么顺心顺意。

　　疫情明显拖慢了蕉下的发展进度。旅行和户外出行活动都是防晒需求的刚性场景，而在疫情不可控因素下，人们的出行计划受到极大的限制，这直接影响到蕉下的产品应用场景，从而拖累了整个公司的运营情况。

　　2021年蕉下存货压力攀升，应收账款也急速走高。2019年蕉下存货为6.61亿元，2021年存货上升至25.25亿元，同比增速73.8％；2019年蕉下的应收账款为0.105亿，2021年应收账款为1.836亿，增速为17.5倍。

　　蕉下的现金流已经开始吃紧。2021年蕉下的经营活动现金净流出约9500万，公司流动性资金风险开始上升。蕉下解释，现金流流出波动的主要原因在于存货和贸易应收账款增加以及预付款项和按金和其他应收款项的增加等综合因素。

　　招股书也坦言，高度不确定的疫情影响了蕉下的业务、财务状况和经营业绩，且无法准确预测出公司未来的发展场景。

　　此外，“重营销轻研发”是外界对蕉下一直以来的市场印象。

　　和高额的营销投入相比，蕉下对研发投入似乎重视不足。招股书显示，2019-2021年，蕉下的研发费用为1990万元、3590万元及7160万元，占比为5.3％、4.6％和3％，呈逐年下降趋势。

　　蕉下还表示：“计划扩大营销团队，并进一步提高制作优质营销内容的能力，向消费者传递更加鲜明的品牌形象。”

　　其实在ODM代工模式下，生产端的供应链本来就掌握在合作方手里，也就意味着蕉下很难建立起壁垒和竞争优势，所以品牌之间往往拼的是营销和运营。

　　“一款在设计和性能上有卖点的产品，上市成爆品后就会即刻有无数跟自己产品性能相差无几、长相相同、价格更便宜的品牌出现。”一位电商平台销售负责人曾表示。也就是说，国内专利保护意识淡薄，很多都是第一波商家在承担设计和研发的风险。

　　目前，市场上生产“小黑伞”、“胶囊伞”、贝壳帽的公司已数不胜数，产品卷到飞起。这些产品通常在设计上千篇一律，在产品价格上没有最低、只有更低。蕉下虽然在不断优化产品、开发新品，但当市场全是价格更低廉的品牌时，其品牌价值和市场空间势必被压缩。

　　这也是当下国内诸多新消费品牌面临的共同困境。

　　参考资料：

　　1、《蕉下IPO：年入24亿、小赚1亿，钱都让网红赚了？》，开菠萝财经

　　2、《营收两年增五倍，招股书揭秘蕉下控股如何打造爆款》，界面

　　3、《两个80后工科男卖防晒伞，要IPO了》，投中网