黄金市场今日分析：美联储5月加息25个基点预期

　　  上周五，现货黄金在亚盘和欧洲早盘反弹，最高升至.70美元/盎司，晚间再次震荡走低，在美股尾盘加速下跌，最低跌至1894附近，最终小幅收涨0.12%，报1896.4美元/盎司；现货白银收跌1.7%，报22.79美元/盎司。

　　  俄导弹摧毁乌机场和欧美武器仓库，乌军再次袭击俄本土，当地时间5月1日，俄罗斯国防部表示，俄军使用缟玛瑙高精度导弹打击乌克兰一军用机场，摧毁装有美国和欧洲国家提供的武器和弹药的仓库。

　　  乌克兰则继续反击俄罗斯本土，4月30日当天，俄罗斯布良斯克州和库尔斯克州遭乌军袭击。布良斯克州州长博戈马兹称，两枚炸弹击中了热查镇，爆炸波损坏了当地炼油厂几座建筑物的外墙。

　　  参考消息援引塔斯社基辅5月1日消息称，乌克兰总统泽连斯基与到访的美国众议院议长佩洛西举行会晤。作为美国政坛三号人物，佩洛西是俄乌冲突爆发以来访问乌克兰级别最高的美国领导人。

　　  美联储最看重的通胀指标同比大增6.6%，美国3月核心PCE物价指数月率录得0.3%，为2021年9月以来最小增幅；但3月核心PCE物价指数年率录得5.2%，保持在近40 年最高水平；3月个人支出月率录得1.1%，几乎是预期值0.6%的两倍；3月PCE物价指数同比上涨6.6%，续刷1982年以来的最高水平，为美联储2%目标的3倍多。数据可能巩固美联储在5月将利率提高0.5个百分点的意图。

　　  克里姆林宫谈及金本位制，俄罗斯央行称∶不予考虑，虽然克里姆林宫表示正在讨论将卢布与黄金挂钩的想法，但俄罗斯央行行长纳比乌琳娜4月29日在新闻发布会上驳斥了这个说法，称∶没有进行任何形式的讨论。这个表态似乎与总统普京的发言人DmitryPeskov 的表述有矛盾，后者上周五早些时候表示，这个问题正在讨论中。

　　  而上周五美国核心PCE数据录得自2020年10 月以来首次下降，这可能会有助于市场相信美联储会实现软着陆，即一旦我们度过了超级加息时期，美联储就不会那么激进。而美联储会议后，黄金或会开始受益于避险需求，尤其是在股市不确定性持续的情况下。预计短期内1875美元仍是金价的良好支撑，但若跌破，或会看向1830美元，甚至会测试200日移动均线切入位。

　　  从CFTC报告看出，白银的过度投机者很可能是在俄乌冲突期间追高买入的。但由于后市白银没有进一步上行，且合约即将到期，这些投机者已大幅减仓且没有展期，因此本周净多头头寸录得减少，而清算造成了银价下跌的滚雪球效应。除了抛售之外，超过50%的白银需求来自工业用途，而主要消费国是中国，但疫情封锁削弱了需求。若封锁在本周解除，新一轮投资者以低于24美元的价格进入白银市场，预计本月白银有望更强劲地回升。

　　  我们的数据追踪显示，自上上周五以来，中国有大量交易员持续对黄金进行大规模清算。毕竟围绕扩大封锁对国内黄金需求影响的担忧正在浮现。随着经济活动减少，珠宝销售或也会减少，进而削弱支撑黄金的力量。此外，黄金投资需求前景仍较为疲软，投资者紧盯着鹰派美联储不放。同时，与俄乌冲突相关的避险资金逐渐消退。

　　  最后，我行预计美联储限制供应端通胀的能力有限，这意味着经济可能会出现滞胀。在这种情景下，黄金作为价值储存手段的需求将会很高。不过越来越多人认可金价下跌，因为他们预计上个月的通胀数据或已是见顶的证明。

　　  若市场重新关注中国刺激举措，将有助于为白银建立底部，进而减少其近期对黄金的负面影响。我行对黄金前景保持乐观，原因是投资者需要从波动较大的股票和债券中分散投资，以及通胀日益加剧。上周黄金在1875获得支撑，预计在新的动能和技术买盘的推动下，本周若能收于1920美元上方或会重拾涨势。