龙之向导财华聚焦 业绩向上vs股价向下！白酒行

　　A股白酒板块目前有19只概念股，其中有16只概念股已披露2021年的全年业绩情况，还未披露的3家则是洋河股份、老白干酒、伊力特。

　　山西汾酒公告称，拟投资91.02亿元建设实施汾酒2030技改原酒产储能扩建项目。项目建成后，公司预计将新增年产原酒5.1万吨，新增原酒储能13.44万吨。

　　而除了该公司外，贵州茅台、五粮液、泸州老窖、今世缘、水井坊等多家酒企也在近期发布了扩产计划。

　　例如，在2月底，今世缘公告表示，拟投资90.76亿元实施南厂区智能化酿酒陈贮中心项目，预计将新增优质浓香型原酒年产能1.8万吨、优质清雅酱香型原酒年产能2万吨，年平均净利润达10.45亿元。

　　据悉，在1月底，贵州茅台也曾披露，决定投资41.1亿元实施十四五;酱香酒习水同民坝一期建设项目，项目建成后可形成系列酒制酒产能约1.2万吨、制曲产能约2.94万吨、贮酒能力约3.6万吨，建设周期为24个月。

　　此外，五粮液也公告称，将对制曲车间进行扩能改造，新增原酒产能，主要建设内容包括制曲车间及相关配套设施等，分两期进行建设。项目估算总投资为27.5亿元。

　　针对最新的白酒扩产热潮，申港证券研究人员认为这是总量下滑背景下的结构调整。

　　数据显示，龙之向导规模以上白酒企业数量从2007年超1300个下降至2019年1176个，规模以上酒企的利润总额从2007年149亿元增长至2019年1404亿元，12年的年复合增长率为20.55%。

　　而根据国家统计局的数据，2020年规模以上白酒企业数量进一步减少至1040家，同比下降11.6%，跌势未止。

　　除了规模以上酒企数量减少之外，白酒行业的整体消费量同样在持续下降。

　　其实，上述数据背后反映出来的就是国内的白酒行业已经进入了量减价增;新阶段。这其实也是白酒企业2021年掀起涨价潮的大背景所在。

　　扩产引起结构调整则是指贵州、四川等核心产区产量、收入、利润均持续增长，非核心产区产量滑坡。随着更多资金涌入，有着优质产区资源、较高品牌和产品认可度的酒企产能也将随之提升。

　　结语

　　如今，少喝酒，喝好酒;这句话并不是空谈，而是正日益成为酒企需要面对的现实。在这个大趋势下，掌握了提价权的高端白酒显然更加受益，业绩也更加值得期待。

　　作者：明羲