可持续发展文章爆款车型的分析框架

　　自上而下维度：

　　爆款养成三大条件——天时&；地利&；人和。天时：爆款产品属性特征符合消费时代的用户群体倾向，当前国内即为第二向第三消费社会过渡阶段所呈现的用户对个性差异化的感性消费的追求。地利：爆款诞生的组织特征：1）扁平化组织没有大企业病。2）系统性工程也是一把手工程。3）科学与艺术能够很好结合。好的产品经理非常稀缺性，某种程度上好的产品经理是无法复制的。4）技术持续迭代能力非常强。人和：爆款必须具备清晰明确的产品定位和目标人群规划，保证产品有效竞争；并且不断对产品进行迭代升级，保证生命力旺盛。

　　自下而上维度：

　　爆款养成三大阶段——基本性&；针对性&；升华性，三大阶段呈现金字塔式结构，逐步精准聚焦核心圈层用户。可持续发展文章第一阶段比较基础，聚焦产品目标价格区间；第二阶段相对更为关键，考察主机厂对于产品、市场和用户的理解。10万元以下群体更关注性价比，10~20万元更关注性价比&；空间；20~30万元更关注外观&；空间；30万元以上更关注外观&；空间&；智能化等。第三阶段即是供给端对市场的投入和需求端竞争的激烈程度的体现，成熟市场中玩家以堆砌性价比，展现硬核产品力的方式进行竞争。

　　投资建议：

　　汽车板块回调已充分，坚定看好2022年汽车投资机会，建议超配！1）芯片Q2有望继续缓解+政策托底经济+刚性需求释放，国内乘用车交强险数据有望Q2同比实现持续转正，Q3转正幅度继续提升。2）新能源汽车提价带来的需求观望市场反应已充分，Q2有望订单和交付恢复。3）各家自主品牌积极推动海外战略，出口将持续进入高增长通道。整车板块推荐，关注。零部件板块推荐，关注。

　　风险提示：芯片短缺恢复不及预期；电动化/智能化技术进步低于预期。