最抗跌A股来了，这一特征令人意外，北上资金埋

　　  3月以来，除澳洲标普200指数外，美国、印度、巴西、英国、欧洲、中国等国家（地区）14只重要指数全部下跌，其中俄罗斯RTS指数跌幅接近35%，恒生指数、纳斯达克指数、德国DAX指数跌幅均超过5%。据不完全统计，美股、英国股市、中国香港、A股市值四大重要全球股市资产蒸发超过30万亿人民币，其中美股流失额近20万亿元。

　　  历次大盘下跌之时，A股总有一批抗跌股，屡屡跑赢大盘。数据统计，最近6次（2019年至2021年的5次）以及最近一次大跌中，2019年7月31日至8月6日，上证指数下跌5.92%；2020年3月16日至20日上证指数跌4.91%，7月14日至16日跌6.66%；2021年3月8日至10日上证指数跌4.12%，同年7月23日至27日跌5.41%；2022年3月以来上证指数跌4.41%。

　　  其中有71股在以上6次市场大跌时均跑赢上证指数（以下简称“抗跌股”），3月以来，71股平均上涨2.04%，39股逆势上涨，准油股份、昊华能源、潞安环能等7股涨幅超过10%。最近3次市场大跌时，均逆市上涨的股票有且仅有南宁糖业、南风股份等2只。

　　  从估值来看，以6次市场大跌的前一个交易日为基准点，分别计算抗跌股和其余股的市盈率中位数（不含负数）发现，抗跌股市盈率普遍低于其余股，前者市盈率中位数均低于20倍，后者在30倍至40倍之间。

　　  从市值来看，以最新收盘日数据统计，抗跌股平均市值超千亿，其余股均值低于200亿元。50亿以下、100亿至500亿这两者个股占比基本相当，其中50亿以下股占比40%左右，100亿至500亿股占比25%左右。但500亿以上市值股数量分布差距较大，其中抗跌股占比16.9%，其余股不到6%。

　　  数据统计，82只抗跌股在上述6个时间段的日均换手率（中位数）均低于其余股票，多数时候不及其余股日均换手率的一半。比如2021年7月23日至27日，抗跌股日均换手率中位数1.17%，其余股高达3.22%。2022年3月，抗跌股日均换手率中位数2%左右，其余股接近3%。

　　  股价表现抗跌，除以上三个方面，业绩也是少不了关键因素。数据统计，抗跌股2021年三季报归母净利润增长股占比超四成，扣非净利润同比增长股占比接近65%，扣非净利润翻倍股占比两成以上，包括九华旅游、上海电影、三房巷等。

　　  截至3月11日，抗跌股中仅8股3月份以来获得北上资金加仓，中国核电、大秦铁路、长江电力加仓超过0.2个百分点，3股最新估值均低于20倍；中国石油、上海电力加仓0.06个百分点，其中中国石油2021年三季报扣非净利润同比增长近4倍。