今日外汇市场分析：英国央行意外加息，欧洲央

　　  美指迟迟难破97阻力位。美联储转鹰的带动下，英国央行也采取了行动，成为主要央行中首个加息的央行。欧洲央行也上调了通胀预期，幅度超市场预期，也被市场解读为鹰派信号，欧元和英镑上涨打压美指，美指收跌0.34%在96下方。

　　  欧洲央行大幅上调今明两年通胀预期，重申明年不太可能加息。欧洲央行在最新决议上维持维持三大关键利率不变，宣布下个季度放缓紧急抗疫购债计划（PEPP），并按原定时间在明年三月底结束该计划，均符合市场预期。另外从2022年4月起，增加常规资产购买计划（）到400亿欧元，目前每月的购买量为200亿欧元。欧洲央行预计，2022年和2021年通胀预期分别为3.2%和2.6%，均较此前预期明显提高。行长拉加德表示，通胀在2022年大部分时间将超2%，不过重申欧洲央行不太可能在2022年加息。

　　  英国央行意外加息15个基点至0.25%，为疫情以来首个加息的主要央行。决议中，加息-不变-降息的投票比例为8-1-0 （11月为2-7-0），委员会一致维持资产购买总规模在8950亿英镑不变。英国央行行长贝利表示，看到通胀更加持久的迹象，未来几个月英国通胀率可能达到6%。

　　  美联储周四在固定利率逆回购中接纳了1.658万亿美元，超过了周三创下的历史纪录1.621万亿美元。逆回购的规模飙升源于机构对存放短期现金的需求，政府现金余额下降以及对突破债务上限的担忧也起到了推波助澜的作用。

　　  美国12月Markit制造业PMI初值录得57.8，为去年12月来新低，低于预期的58.5。美国12月Markit服务业PMI初值也意外跌至57.5，低于预期的58.5。但有迹象显示，劳动力及原材料供应紧张开始纾缓。

　　  土耳其央行将关键利率自15%下调至14%，并表示在有限的空间内完成了降息。自今年9月以来，该央行已经降息500个基点。另外，土耳其总理埃尔多安替换两名财政部副部长。美元兑土耳其里拉周四涨破15 关口，里拉日内跌幅超6%。

　　  美国财政部数据显示，2021年10月俄罗斯继续减少对美国国债的投资。俄罗斯出售了价值1.98亿美元的债券，所持美债缩减到37.2亿美元，并且其中的37.1亿美元为短期债券。俄罗斯已连续数月减持美国国债。

　　  周四晚上的利率决议上，欧洲央行表示预计将于明年3月结束因新冠疫情而采取的紧急购债计划（PEEP），但从第二季度起，常规债券购买计划（）将增至每月400亿欧元，随后在接下来三个月里缩减至300亿欧元，最后在10月恢复至200亿欧元的常态化规模。

　　  上述路径基本上排除了欧洲央行明年加息的可能性，我行预计欧洲央行将要等到2023年上半年才会结束购债计划，井在2023年底首次加息。相较之前，欧洲央行的债券购买量有下降，这将支撑欧元区长期债券收益率逐渐上升，并使得收益率曲线趋陡，但与美联储相比，欧洲央行的可重新定价空间偏低，因此预计欧元兑美元在明年将进一步下行。

　　  新冠和通胀的不确定性导致各央行步伐不一欧洲央行谨慎缩债，英国央行意外加息，短期内美指可能承压，尤其是考虑到年底前美元的多头仓位不平衡。但美指疲软可能不会跌破95的低位，美联储在收紧政策的步伐上遥遥领先欧洲央行，而跌至95左右正是美元买入的良机。各大央行采取的不同方式，突显出奥密克戎变异株对经济冲击的不确定性，以及应该采取何种措施来遏制通胀飙升的不确定性。

　　  预计年底前欧美都将在1.12-1.14区间波动周四晚欧洲央行利率决议之后，欧元有所走高，但目前恐怕还不是改变对欧元的战略空头头寸的时候，欧元兑其他货币有一些上涨但预计空间有限。

　　  在拉加德的发布会上，其仍然坚称明年欧元仍将是流动性最强、规模最大的融资货币。从策略上来讲，我行并不太看好欧元的走势，在经历了11月的价格波动后，欧元在年底前料维持1.12-1.14的区间波动，其中1.1385将是关键的阻力位。而1.15水平将是空头的重点防守位。突破该水平，空头料投降。

　　  从周期的角度来看，美元料仍将是明年的赢家，美联储加快结束缩债意味着美债市场将失去一个重大买家，这将使得美国的实际收益率比德国的更快上行，投资者可密切关注两国间的利差变动、资本流动。预计届时欧元兑美元将下破1.12水平。

　　  同英镑兑美元的反弹料难以突破1.35 英国央行意外加息15个基点，受此影响，英镑兑美元出现了不错的反弹。我行预计2022 年英国央行将在2月、5月和8月再度加息。鉴于美元的仓位和估值模型显示超买，预计其反弹将出现缓和空间，加之风险情绪对英镑的支撑，预计镑美在短期内仍有走强的空间。不过，与此同时，英镑仍需看到明年年初再次加息的信心增加以及奥密克戎毒株的影响逐渐消退，才有望从当前水平进一步反弹至1.35。