2021年11月29日期货交易每日必读：峰回路转，又见

　　  下南非国家传染病研究所25日发表声明称，已在南非检测到一种新型新冠病毒变异株B.1.1.529，英国卫生安全局将其描述为“迄今为止最糟糕的一种”，与其他变异株相比刺突蛋白变化更多，突变数量是目前占主导地位的德尔塔毒株的两倍，引起市场恐慌。

　　  11月份以来，国家铁路电煤发送量、装车数保持强劲增长态势。截至11月26日，全国363家铁路直供电厂存煤6566万吨，较9月底增长120.2%，平均可耗天数达到24.1天，较9月底增长10.1天，存煤可耗天数12天以下的直供电厂全部消除。

　　  全国30家独立焦化厂平均吨焦盈利-6元/吨；山西准一级焦平均盈利-54元/吨，山东准一级焦平均盈利-112元/吨，内蒙二级焦平均盈利-314元/吨，河北准一级焦平均盈利-26元/吨。另外，本周全国247家钢厂样本焦炭库存679.57万吨，增1.75万吨，平均可用天数15.36天，增0.69天；全国110家钢厂样本焦炭库存399.83万吨，增8.38万吨，平均可用天数14.74天，增0.12天。

　　  截至11月25日当周，国内苯乙烯工厂平均开工72.08%，较上周涨0.14%;周内华泰盛富重启，新浦重启暂未产出，赛科周内短停，独山子和广石化重启后稳定生产。从三大下游来看，PS方面，中国PS行业开工率79.45%，环比增加0.32%，同比增加9.73%。江苏雅仕德重启，惠州仁信2期透苯产出正常、改苯投料，广石化产出正常，山东玉皇、上海赛科降负。EPS方面，EPS周度行业开工约55.05%，环比提升0.55%。江阴新树负荷提升，天津嘉泰重启，山东优一、大连嘉盛停车，辽宁丽天降负，整体开工负荷小幅提升。ABS方面，ABS行业开工84.3%，较上周降3.40%，本周天津大沽23日开始吹扫设备检修，停车三天，导致本周开工负荷降低。

　　  评：近期苯乙烯开工率维持在高位，下游PS、ABS开工率也较高，而EPS开工率偏低。整体来看，苯乙烯供应较为稳定，下游需求表现尚可，但原料端不确定性较大，预计盘面偏震荡。

　　  周内轮胎厂开工维持平稳，上周检修厂家开工逐渐恢复至常规水平，对整体样本开工形成一定支撑。半钢胎样本厂家开工率为64.62%，环比上涨0.87%，同比下跌6.67%。全钢胎样本厂家开工率为64.24%，环比上涨0.98%，同比下跌10.25%。

　　  近期多家大纸厂继续发出文化纸涨价函，从本月底或12月开始对纸价上调200—300元/吨，且浆厂检修，加拿大运输受阻，到货或有延迟，加之内外价差倒挂抑制进口积极性，供应存在下行风险。叠加下游企业利润修复，开工率回升。

　　  近期在保供政策下，电厂存煤快速提升，11月23日全国电厂存煤已达到1.47亿吨，其中国网区域电厂存煤已超过去年同期水平。预计今年11月底电厂存煤或将全面超过去年同期，达到历史最高水平。另外，下游钢厂复产预期强烈叠加期现回归的影响动力煤存在反弹可能。

　　  11 月 24 日，沿海地区食用棕榈油库存 43 万吨（加上工棕 52 万吨），比上周同期增加 5 万吨，月环比增加 9 万吨，同比减少 1 万吨。其中天津 6 万吨，江苏张家港13 万吨，广东 12 万吨。由于国内棕榈油买船数量丌足， 11-12 月份棕榈油到港偏少，但当前棕榈油价格已高于豆油，加之进入冬季，气温下降，棕榈油仅剩刚需消费，预计短期库存变化丌大。丌过，总体棕榈油癿库存有限，加上马棕和印棕均进入减产季，库存压力有限，限制棕榈油癿回调幅度。

　　  全球通胀压力不减，农产品强势延续；替代谷物价差回归，华北玉米饲用消费回暖；东北深加工企业仍未大规模建库；国内多地确认新冠疫情阳性病例，影响物流运输节奏及企业采购心态。

　　  生产水平提升导致纯碱产量有所回升，而需求端仍以按需采购为主，中下游压价意向偏强，企业订单成交价格持续走弱。整体来看，当前纯碱市场情绪依旧偏弱，需求端的弱势预期导致价格向下松动，市场短期暂无利好支撑。