2022年通胀危机或由食品引发 而非供应链

　　  当今年的能源危机转变成明年的食品通胀问题时，真正的麻烦就来了。分析师Mark Cudmore称，今年很多经济学家对通胀的预期都出了错。毋庸置疑的是，我们正处于从未见过的全球通胀机制中。

　　  供给上的限制通常是价格螺旋上升的关键催化剂。通常来说，绝大多数供给方的问题本质上都是“暂时的”，因为供应最终对更高价格作出反应。因此，虽然可以清楚了解供应方压力何时会得到缓和，但这些了解远不足以得出通胀威胁何时会过去的结论。

　　  我们需要确定的是，需求是否会主导通胀支出。在这个问题上，通胀预期至关重要。以盈亏平衡通胀率来测算，美国5年预期通胀率至少近19年来首次突破3%，英国的5年预期通胀率则是25年多以来首次远超4%。

　　  后者是最重要的影响。随着平等程度的提高，劳动力从资本中获得的利润份额增加。因为低收入人群有更高的边际消费倾向，然而较富裕的人只是增加了投资资金投入。额外多给巴菲特10亿美元并不会改变他的消费习惯，而多给低收入的单亲家庭额外的100美元可能会在几天内不断流通。

　　  2021年对通胀的各种主题正汇聚成一场风暴，冲击着消费者价格指数中不可避免的项目：食品。气候破坏已经成为首要催化剂，但由于供应链问题和劳动力短缺驱使人们夸大了价格的影响。现在，能源危机通过成本直接加剧了通胀问题。

　　  全球小麦价格也正在飙升，关于小麦供应不足的消息与日俱增。国际谷物理事会上周警告，主要出口国小麦库存或降至9年低点。另外，俄罗斯和乌克兰这世界上最大的两个小麦产区，最近因边境争端引起的紧张局势正在加剧。

　　  消费者收入缩水不利于政治和市场的稳定，也不利于股市发展。没有什么能比吃不上饭更能激励劳动者要求更高的工资。因此，粮食危机或将使通胀问题持续至2022年，并对人道主义层面和市场层面造成严重破坏。