2021年11月24日期货交易每日必读：市场回暖，黑色

　　  印度计划从其战略石油储备中出售约500万桶石油，这是印度与美国和其他盟国联手施压油价的举措之一。释储可能会在一周内完成，印度和其他国家可能会考虑稍后进一步出售石油储备。虽然这一数量不到印度每日原油消费量的一半，但此举具有象征意义，因为它表明石油消费国愿意联合起来反对欧佩克对市场的控制。此外，美国总统拜登表示最早于星期二宣布释放石油。

　　  截止上周，硅锰企业开工率64.38%，环比增加2.91%，周度产量19.14万吨，环比增加0.7万吨；硅铁企业开工率42.94%，环比增加1.59%，周度产量10.04万吨，环比增加0.44万吨。另外，铁合金工业协会和乌兰察布铁合金协会发出减产倡议，倡议从中长期角度出发，认为铁合金的供给存在过剩，建议企业从自身情况出发压减产量。

　　  评：铁合金供应宽松局面仍存，企业开工状况较好，短时间协会倡议作用难以反应到盘面上。此外，虽然下游钢厂复产预期强烈，但年末部分地区粗钢压减任务尚未完成，粗钢产量仍有下降空间，铁合金需求难以提振。整体来看，铁合金预计延续跌势。

　　  焦炭第七轮调降开始， 河北部分钢厂提降200元/吨，工厂价格延续偏弱趋势。山东地区主流钢厂对焦炭采购价下调200元/吨。另外，Mysteel预估11月中旬粗钢产量环比上旬继续下降，全国粗钢预估产量2445.74万吨，日均产量244.57万吨，环比11月上旬下降1.52%，同比下降16.82%。

　　  评：近期焦炭连续提降，到目前为止，焦炭已累计提降1400元/吨。基本面来看，由于大部分焦企亏损严重，焦炭供应大幅收缩。需求方面，粗钢产量连续走低，验证在环保限产趋严下钢厂开工下滑的市场预期，焦炭需求表现疲软。整体来看，焦炭供需两弱，叠加提降连续影响，短期预计震荡下行。

　　  目前新疆地区红枣下树进度已过半，部分地区进入尾声，果农存在惜售情绪，阿拉尔和麦盖提地区灰枣主流价格在9元/公斤，阿克苏地区在8元/公斤，沧州特级枣14元/公斤，一级枣12元/公斤，高过往年水平。

　　  目前，煤制甲醇利润有所恢复，西北地区的煤制甲醇装置重启和提升负荷较多，西北地区的甲醇开工率较上月同期增加1.4%。受限气保供和环保限产的影响，部分山西和西南地区的焦炉气和天然气制甲醇装置开始停车或降负运行。但是前期预计的几套天然气制甲醇装置停车检修尚未如期兑现，仅有一套青海中浩的60万吨/年气头甲醇装置于11月11日开始停车检修。而内蒙古易高、榆林凯越和兖矿国宏等装置开始陆续重启或提负运行。

　　  玻璃目前厂家库存压力较大，同比去年翻了一倍。12月份有5条玻璃产线%。上游纯碱利润目前丰厚，随着10月份限电影响减弱后，开工逐步回升，近一周随着湖北双环和金大地的检修，开工又出现一定回落，湖北双环预计11月23日检修完毕，金大地属于年度大修，复工时间暂不确定，采暖季环保的管控，开工大幅上升的概率较低。

　　  上周45港铁矿石到港量持续增加，目前库存已经超过1.5亿吨，处于高位。由于年末为各大矿山发运高峰期，铁矿石主产国澳大利亚和巴西发运量显着上升，国内铁矿石库存有进一步累计趋势，矿价压力较大。另外，钢厂开工下滑，铁矿石需求走弱，拖累盘面价格。目前基本面偏空，预计价格反弹有限，矿价下行为主。

　　  国内大豆压榨星有所下滑，豆粕产出减少，加之饲料养殖企业提货基本保持平稳，豆粕库存止升转降。11月22日，国内主要油厂豆粕库存55万吨，比上周同期减少3万吨，比上月同期增加7万吨，比上年同期减少48万吨，比过去三年同期均值减少27万吨。后期大豆压榨量将维持较高水平，预计短期豆粕库存变化空间不大。

　　  巴西供应减少，甘蔗生产乙醇比例增加，而需求小幅上升，糖价下方支撑较强。10 月进口超预期，广西已开榨，后续供应有增加预期，市场情绪偏悲观；但进口利润持续倒挂，新季制糖成本增加，下方支撑仍在，短期下行空间有限。

　　  新作大豆产量下调，但库存调增，美豆驱动偏弱。从11 月起，棕榈油进入减产周期，而出口良好。据南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，11 月1—15 日马来西亚棕榈油单产减少4.46%，出油率减少0.35%，产量减少6.30%。据船运调查机构ITS 数据显示，马来西亚11 月1—20 日棕榈油产品出口量为1130410 吨，较上月同期出口的956987 吨增加18.1%。长期看，马棕累库预期破灭，2021 年库存仍将动态维持在偏低水平。国内方面，国内油脂库存处于偏低水平，基差整体支撑较强。整体来看，国内油脂仍主要跟随外盘驱动，而外盘长期基本面仍然偏强。

　　  化亏损，种蛋商用增加鸡蛋供应，施压价格；长期看养殖端产能储备情况，据卓创资讯数据显示，10 月蛋鸡苗补栏量8694 万只，环比+4.70%，同比+58.48%，近期养殖利润较好，补栏增量较大。需求方面，目前处于鸡蛋消费季节性淡季，消费疲软，距离年底旺季还有1 个月左右的时间；长期来看，尽管1 月为春节前的消费旺季，但主力合约JD2201 在春节后交割，存在节后鸡蛋价格回落的跌价预期，长期看主力合约以震荡偏弱为主。