美股究竟是熊市反弹还是迎来牛市？华尔街争论

　　  美国股市最近几周的反弹，正令华尔街分析师和投资者竞相质疑，2022年股市的深度下跌之旅是否已经结束。但如何判断熊市即将结束抑或新一轮牛市已经开启，并不是所有华尔街人士都能就此达成一致的。

　　  由于企业盈利好于预期，以及对通胀峰值已过的乐观押注，美股在过去一个多月的时间里可谓升势如虹。随着周三的大涨，纳斯达克指数目前已经较6月16日触及的近两年低点上涨了20%，而标普500指数最近几周也出现明显反弹，较6月的低点上涨了15%。

　　  在近期接连上涨后，Bespoke Investment Group的分析师在周四上午宣布，纳斯达克指数已经走出了近期的熊市。尽管该指数仍较去年11月的纪录高点下跌了约21%，数万亿美元的市值在此期间被蒸发。

　　  例如，在2008年金融危机引发的熊市期间，标普500指数从2008年11月的低点反弹逾20%，让人燃起了股市暴跌已经结束的希望。但标普500指数在2009年3月又跌了28%，并下探至了更低的水平。直到2013年3月重新达到历史高点时，投资者才敢肯定地说，新一轮牛市早在4年前就已经诞生了。

　　  目前对于美股后市的走向，不少业内人士其实依然存在巨大的分歧。摩根大通资产管理公司首席全球策略师David Kelly是坚定的市场多头。他表示，随着经济出现降温迹象，股市可能会在未来几年内反弹至历史高位。

　　  “通胀率要回落到 2%需要一段时间，但只要我们在这个方向上取得进展，就没有必要让经济陷入衰退，”Kelly表示，“如果有这样一个时期，通胀在缓慢下降，经济在缓慢前行，但能够保持利润率，我认为股市的前景就将相当不错。”

　　  不过，信安环球投资有限公司(Principal GlobalInvestors)首席策略师则相对悲观。他表示，“市场低估了风险，美联储主席鲍威尔最终会亮出重磅武器。我不相信本轮反弹的可持续性。整个夏季的几个月时间里，我们都对美股保持中性，因为我们担心这只是熊市反弹。”