港股下午茶：大摩予舜宇光学(02382)“增持”评级

　　   里昂发布研究报告称，维持丘钛科技(01478)“跑赢大市”评级，鉴于智能手机业务近期压力，下调2022/23财年盈利预测，目标价降至5港元。

　　   报告中称，公司上半年收入同比跌24%，主要由于智能手机产品均价及销量下跌;毛利率同比跌6.3个百分点至5.3%;纯利同比跌71%。此外，丘钛科技虽然下调对今年的智能手机产品的销量预测，但维持对汽车及物联网(IoT)业务的销量预测指引。

　　   高盛发布研究报告称，首予海吉亚医疗(06078)“中性”评级，预计2021-25年收入及盈利年复合增长率为29%/27%，主要由病床数量增长推动，目标价57港元。公司自开始放射设备运作以来，已在内地多个省份兴建及管理12间肿瘤学医院。单计去年，其集中于放射治疗及相关护理的医院业务，占总收入93%，其余7%收入来自第三方放射治疗业务。

　　   该行表示，相信海吉亚继续作为公共医疗系统的补充，透过扩大服务网络满足肿瘤学相关医护需求。另预计2024年前将新启用6间自建医院，运作病床数目将为去年初3倍，且每病床生产收益大致持平。短期而言，预计上半年收入及盈利同比增长44%及15%，主要来自去年中收购2间医院及新开医院带来的增长，并部分抵销疫情影响，全年盈利增长则为36%。

　　   大摩发布研究报告称，予舜宇光学(02382)“增持”评级，目标价150港元。在看到公司7月出货数据后，该行更加相信其手机和车载镜头在第三季将迎来持续复苏。7月手机摄像模组出货量依然疲弱，但自8月起似乎将出现低基数复苏。

　　   报告中称，舜宇7月手机镜头出货环比增长23%，主要受益于个别客户的新项目开始量产出货;而手机摄像模组出货环比跌近9%，反映行业去库存仍在进行。在客户组合上，公司的手机镜头更多接触海外市场，因此较手机摄像模组具更佳的地位。

　　   该行建议，关注第三季持续复苏的投资主题，并表示有信心手机镜头出货将继续恢复，而手机摄像模组仍将受益于低基数开始回升，若车载镜头复苏势头持续，将对公司的估值有所支持。

　　   瑞银发布研究报告称，予明源云(00909)“中性”评级，随着在房地产价值链上增加客户及解决方案，预计2023-25年能维持16%的收入复合年增长率，目标价7.2港元。

　　   报告中称，公司于内地房地产市场占重要地位，产品具有很高的渗透率和粘性，该行预计其将采取优先考虑国企和较低杠杆率区域的开发商客户，作为新战略能降低行业风险。该行预计明源云毛利率将持续改善，主要受到同店销售业务呈利润增长、国企客户及Skyline平台提高开发效率等因素影响。

　　   花旗发布研究报告称，维持中国铁塔(00788)“中性”评级，将2022-24年业绩预测上调4%-14%，目标价由0.92港元上调至1.07港元。公司2022年上半年业绩符合预期，但对持续的毛利率压力和新协议服务的不确定性存在担忧。此外，中国铁塔正积极与电信公司商议新的定价协议，相信2022年第三季将有更多细节。

　　  东吴证券：维持中国财险(02328)“买入”评级 ROE中枢提升预期再升温

　　   东吴证券发布研究报告称，维持中国财险(02328)“买入”评级，ROE中枢提升预期再升温，当前市场预期差仍在全年业绩改善力度，预计2022-2024年归母净利润为273/299/323亿元(同比增22.2%/9.6%/7.7%)。公司将于8月26日披露2022年中期业绩，该行预计1H22实现综合成本率(COR)95.5%，承保利润89.64亿元，净利润184.03亿元。