上半年最强主题诞生，涨幅第一，份额缩水90%！

　　生逢其时，4月27日光伏产业指数开启大涨模式。

　　年度新成立主动权益基金共218只，大幅低于2021年同期水平。

　　募集规模同样遇冷，总募集规模1116.5亿元，平均募集规模约5.1亿元，大幅低于前两年的均值，重回2016年水平；募集规模超过50亿元的主动权益基金仅2只。

　　2022上半年，主动管理行业主题基金发行市场疲软，仅消费行业、医药生物和新能源主题基金存在新发的产品，其他类别的行业基金均未有新发产品。

　　除了新发数量少之外，平均募集规模也大幅低于去年水平。新发的消费行业基金共2只，平均募集规模仅0.5亿元；新发的医药生物行业基金共8只，平均募集规模约1.7亿元；新发的新能源主题基金共8只，平均募集规模仅1.3亿元。

　　2.债基金产品发行火热

　　2022年上半年股市行情不佳，权益型基金及固收+基金整体亏损，投资者的避险需求使得纯债基金产品发行火热。

　　上半年全市场新发纯债型基金162只，合计募资3746.21亿元，较去年同期分别大幅增长63.6％和64.3％。

　　针对下半年行情，兴业全球首席策略师张忆东认为，从低点到下半年的高点，反弹出技术型的牛市，也就是涨了20％不难。可是出现连续数年指数型的、趋势性的大牛市，还是需要更多的条件，现在条件没有完全具备。上半年，无论是地缘政治冲突、高通胀、疫情等“黑天鹅”对于中国资本市场影响慢慢散去，但还是会有影响。

　　他表示，中国资本市场比海外，更早的经历了至暗时刻的考验。从而在二季度基本上确认了底部区域，到了下半年随着疫情的缓和，中国资本市场的基本面会伴随着经济的复苏而得到改善，中国资本市场下半年有望成为动荡世界的避风港。

　　张忆东建议，转变熊市思维，但是不必盲目乐观，不要动辄想着指数大牛市，脚踏实地寻找中国基本面细分领域改善的机会。

　　改善的机会从两个维度考虑：第一，成长股按照α策略；第二，价值股按照性价比。对于α策略分为两类，一类“新半军”也就是新能源、半导体和军工，A股还是会完全聚焦在“新半军”，并且“新半军”行情下半年将会给科创更广的领域扩散。

　　港股里面的α，要关注中长期的内生增长动能，短期复苏的红利。包括港股里面新能源车，智能车相关的标的；互联网，长期要看科技赋能，特别是云计算，智能驾驶的相关的产业链；物业、物管。

　　上半年，经历过市场洗礼，百亿级公募基金经理平均收益率-11.1％，仅有两位百亿规模基金经理获得正收益。