三个半月大涨50%！“医美茅”重闯港股，这次有

　　爱美客正式向香港联交所递交了本次发行上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行上市的申请资料。此时距离其2020年9月28日实现A股创业板上市，尚不满一年。

　　在年度业绩发布会上，爱美客董事长简军也强调，赴香港上市可以搭建一个国际化的资本平台，进一步拓宽融资渠道、保证人才引进、技术研发的拓展、促进爱美客业绩持续增长。同时，也能让更多国际投资者看到中国医美市场的发展，有利于其寻求战略投资机会，在国际上建立研发平台、扩大产品线，为未来进入海外市场奠定基础。

　　14亿营收撑起千亿市值

　　港交所披露文件显示，爱美客成立于2004年，按2021年的销量计算，是中国最大的基于透明质酸的皮肤填充剂供应商，市场份额达到了39.2％。同时，爱美客还是国内最大的基于透明质酸的皮肤填充剂供应商，市场份额为58.9％。

　　目前，爱美客开发并商业化七款医疗美容产品，包括5款基于透明质酸的皮肤填充剂、1款基于聚左旋乳酸的皮肤填充剂，以及1款PPDO面部埋植线产品。不过需注意的是，爱美客目前的主要收入结构仍较为单一，过去的财务数据显示，其基于透明质酸的皮肤填充剂产品占总收入的98％以上。

　　受基于透明质酸的皮肤填充剂产品销售大幅增长所推动，爱美客的收入由2018年的3.21亿元增至2021年的14.48亿元，年复合增长率为65.2％；纯利由2018年的1.16亿元增至2021年的9.57亿元，年复合增长率为102.1％。

　　根据弗若斯特沙利文报告，按服务收入计，2021年中国医疗美容市场规模为人民币1891亿元，预计到2026年将达到人民币3998亿元，2021年至2026年的年复合增长率为16.1％。按服务收入计，预计2021年至2030年中国医疗美容市场的增长占全球市场同期增长的三分之一。爱美客正是瞄准了中国快速增长且有巨大增长潜力的医疗美容市场。

　　爱美客强调，研发是其持续成功及业务增长的支柱，2019年至2021年，其研发开支分别为4860万元、6180万元及1.02亿元，分别占同期收入的8.7％、8.7％及7.1％，基本以44.8％的年复合增长率增长。

　　三个半月股价反弹50％

　　2020年9月，爱美客顺利登陆深交所创业板，随后恰逢医美概念火热，一路受到市场热烈追捧，2021年7月1日股价一度突破840元/股，总市值也接近1800亿元。但随着风口转移以及A股市场整体下行等因素影响，爱美客股价一路下滑，今年3月16日甚至曾跌破390元/股。

　　不过最近一段时间，A股市场开启反弹行情，爱美客也一扫颓势一路反弹。6月28日收盘价为576.5元/股，相比于3月中旬的区间低点，已累计上涨50％。如今，爱美客最新市值约为1247亿元。

　　多家券商研究所也纷纷为爱美客站台，慷慨给出推荐评级。例如，安信证券5月24日曾对爱美客给出了589.39元/股的目标价，如今已基本达到；而中金公司则在6月20日重申660元/股的目标价，判断其将跑赢行业。