监管收紧！私募投资雪球结构期权比例或不得超

　　据有关媒体报道，部分头部私募在新产品备案时，监管要求私募产品如果投资雪球结构期权，投资比例不得超过25％。

　　雪球发布称：市场上部分机构所发售的自动赎回型期权产品上冠以“雪球结构”的名字，涉嫌侵犯雪球公司的商标权益，可能引起投资者的混淆和误认，损害雪球用户和广泛投资者的利益。对此，雪球已经采取法律行动维护雪球权益和投资者利益。

　　近日部分头部私募在新产品备案时，监管要求私募产品如果投资雪球结构期权，投资比例不得超过25％。

　　事实上，早在去年9月，部分券商资管以及基金子公司就已收到过监管部门的口头通知，单只产品投资雪球结构期权的比例不超过25％，全部为专业投资者且单个投资者超过1000万元的封闭式集合计划可豁免。今年年初，信托公司也收到了类似的窗口指导。

　　排排网旗下融智投资基金经理胡泊告诉《国际金融报》，雪球产品往往是跟中证500指数相挂钩的，部分雪球产品有一定的杠杆；其次，雪球在集中敲入的时候，可能会对大盘的流动性产生一定的冲击，有可能会影响大盘的价格，形成一定的抛压。所以在流动性稀缺的时候，可能会对市场造成比较大的冲击。因此，雪球结构期权是目前监管严格控制的产品，监管限制此类产品的投资比例只是贯彻落实监管思路的一种体现。

　　“如果雪球的发行较为均匀，我们觉得对整个市场的影响并不大。但相对来说，投资者往往受情绪的影响，导致雪球在某些价格上集中发行，这就会导致敲入的时候价格比较集中，然后短期的抛盘也会比较集中，就会对市场产生一定的冲击”。胡泊表示。