高盛：美国利率市场低估衰退风险 押注美联储政

　　  以Praveen Korapaty为首的策略师在6月24日的一份报告中称，尽管过去几周市场对美联储政策利率的隐含预期已降至2023 年初“下行空间有限”的水平，但市场对2024年联邦基金利率定价可能低估了衰退的风险。他们表示，通胀居高不下的风险令经济衰退担忧对美国国债收益率曲线的影响复杂化。

　　  为了从错误定价中获利，高盛策略师推荐进行关于欧洲美元曲线月合同。他们还建议，与买入执行日期为2024年3月的看涨期权，卖出执行日期为2023年3月的欧洲美元看涨期权，可以利用目前较高的隐含波动率获利。

　　  利率互换所隐含的预期是，到2023年3月，美联储政策利率将达到3.60%左右的峰值，较目前水平提高约200个基点。相比之下，几周前这一预期约为4%。自那以后，短期利率期权交易激增，预计美联储将在2023年和2024年大幅降息。