物业公司的抄底机会，越来越近

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　　随着房企销售面积的下滑，总体上来看，关联房企交付的新项目可能下滑。但在房地行业加速出清背景下，行业集中度将进一步提升，拥有资金优势的龙头房企通过收并购的方式能获得其他房企的项目，因而龙头房企关联物业公司的新增物管面积也能得到保障。再加上头部物业公司对其他物业同行的收并购行动，未来要保持一定的增速并不难实现。

　　经历了一年的大跌之后，目前许多物业公司的估值已经具备吸引力。

　　近一年，碧桂园服务和金科服务累计跌幅在50％左右，股价几乎腰斩；雅生活服务和融创服务累计跌幅也超过20％，有些公司市盈率甚至跌到了个位数，可以说整个港股物业板块的估值水平已经达到历史较低水平，未来下跌的空间有限，上涨的弹性很大。

　　目前已经有机构在物业板块布局。比如在招商积余的前10大流通股东中能看到汇添富、广发、景林等机构的身影；摩根大通持有上亿股华润万象生活和将近1亿股碧桂园服务的股票；瑞银集团在今年3月加仓了金科服务，机构们用行动证明了对这些头部物业公司的看好。

　　总的来说，物业是一个有稳定的现金流和很强的抗周期能力的行业，在集中度提升趋势下，头部物企在雄厚的资金和关联房企资源加持下，随着市场外拓和收并购的推进，未来仍然有很大增长空间。5月起，国家发了很多呵护房地产行业的政策，支持民企房地产发债，如果这次龙头房企的危机过去了，物业公司的情况也会得到缓解，这是他们估值修复的重要理由。所以这个时候对于物业板块，大可以乐观些。