信达证券：金属新材料及资源企业均迎来估值修

　　信达证券发布研究报告称，在“双碳”目标大背景下，重视新能源和新材料的历史性投资机遇，重点关注强需求弱供给格局的新能源金属和受益于产业升级和国产替代的金属新材料。长期低资本开支导致的金属资源端供给强约束，将支撑未来几年有色金属价格高位运行，金属资源企业迎来价值重估的投资机会;金属新材料企业受益电动智能化加速发展，目前迎来超跌后的布局窗口。锂建议关注天齐锂业、赣锋锂业等;新材料建议关注铂科新材、立中集团等;钛建议关注宝钛股份、安宁股份等;贵金属建议关注贵研铂业、赤峰黄金等;工业金属建议关注云铝股份、神火股份等。

　　湖北省、山东省等相继出台“鼓励汽车消费”政策，其中包括以旧换新优惠、购车发补贴、发消费券、推动新能源汽车下乡等多种手段。随着疫情好转和一系列补贴措施的出台，该行预计新能源汽车将逐渐走出4月份产销疲软的困局。另外本周Pilbara拍卖以5955美元/吨价格落定，较4月份拍卖价5650美元/吨上涨5.4%，对应碳酸锂成本约42万元/吨，进一步推升锂盐成本支撑位。5、6月份新能源车产销逐步恢复，三季度进入旺季，但二、三季度逐步投产的锂资源项目在产能爬坡以及海运期影响下存在供应滞后，叠加产业链补库需求，预计三季度锂供应仍然紧缺，锂价有望稳步回升，为板块估值修复提供支撑。

　　影响，贸易商出货意向增加导致市场弱势运行，成交氛围偏淡。

　　美国经济逐步降速，支撑贵金属上行趋势。

　　SHFE黄金涨0.98%至401.2元/g，SHFE白银涨2.2%至4825元/kg;美十年期国债实际收益率下降12pct至0.11%;SPDR黄金持仓上升6吨至1069吨，SLV白银持仓下降100吨至1.74万吨。美国4月耐用品订单环比增速下降0.4pct，叠加美国成屋销售及NAHB指数持续下滑，显示美国经济疲软，增长动能不足。周中美联储议息会议纪要披露，美联储再次强调未来多次加息50bp，符合市场预期。考虑当前美国经济逐步降速，过快过强加息或将降低企业投资热情，供应端引发的通胀或将难以缓解，而美国经济疲软也将进一步加深滞涨甚至经济衰退风险，贵金属上行趋势仍有支撑，但短期仍需警惕美联储加息节奏。

　　风险因素：下游需求超预期下滑、供给端约束政策出现转向、国内流动性宽松不及预期;美国超预期收紧流动性;金属价格大幅下跌等。