68家中药上市公司业绩盘点：利润整体向好，研发

　　深交所向东阿阿胶下发问询函，要求东阿阿胶就公司2021年内净利润增幅远超营收增幅的原因、应收账款、存货跌价准备、其他应收款、职工薪酬、诉讼、税费和固定资产减值损失等内容做出进一步解释。

　　除此之外，东阿阿胶的归母净利润是从2020年的4300万元增至2021年的4.4亿元，是一个小基数基础上的“巨幅”增长，公司2021年的利润规模只是回到2009年的水平，与巅峰时期差距明显。

　　同时，康恩贝大幅增长343.24%的主要原因是公司2021年底转让子公司珍视明42%股权所带来的大额投资收益。剔除这一因素以及嘉和生物股价大幅下跌导致的大额浮动亏损和计提股权投资、固定资产、存货等资产减值准备的影响，康恩贝2021年归母净利润为5.48亿元，同比增长96%，扣非后归母净利润4.14亿元，较2020年度增长117.3%。

　　研发费用整体偏低 仅4家企业研发人员占比超20%

　　研发创新是医药类企业持续发展的核心竞争力之一，2021年报在反映了中药产业发展的同时，也反映出科技投入不足、创新研发不够的问题。

　　统计的68家中药上市公司2021年研发费用总额为87.07亿元，仅占到企业营收总额的2.65%，其中79.41%的企业研发费用不足总营收的5%，研发投入水平远低于国内生物制品和化药行业。行业研发人员总数同比下降3.02%，51.47%的企业研发人员数量占比下滑。

　　从研发人员占比来看，上海凯宝研发人员450人，占全部员工比例为31.42%，也是唯一一家研发人员占比超过30%的公司。众生药业、太龙药业、华神科技研发人员占比超过20%，另华森制药、康惠制药、香雪制药等25家公司研发人员占比超过10%。此外，有13家中药企业研发人员占比不到5%。

　　研发费用数额最大的前十家公司为白云山，以岭药业，天士力，华润三九，济川药业，康缘药业，步长制药，云南白药，红日药业，桂林三金。其中营业收入和研发费用都排名第一的白云山，研发费用为8.75亿元，研发支出总额占营业收入比例仅为1.27%，远低于其他医药行业头部企业的平均水平。尽管同比2020年增长了27%，但也主要由基数较小所导致，研发投入力度明显不足。

　　另一方面，以天士力为代表的部分企业，已经开始加大研发投入力度。天士力研发投入7.61亿元，同比增长26.8%，占公司营业收入比例为9.58%，研发人员增至1377人。目前天士力共布局94款在研管线款药品已进入临床阶段，其中19项处于临床II、III期研究。

　　在未来的市场之中，中医药若想立足于医药领域必须坚持把创新研发放在首要位置，提高行业核心竞争力，同时也需要配套的政策和规范化流程同步跟进。从整体上而言，中药行业依然是一个充满机遇，发展前景良好的朝阳行业，未来的发展值得期待和关注。