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　　主要还有四大看点。

　　看点一：美联储对未来加息路径的指引。自3月会议以来，美国劳动力市场表现强劲，鲍威尔在近期IMF春季会议上称，劳动力市场已达到了“过热”的水平。与此同时，通胀严重超标，对居民实际收入与消费者信心已产生影响。

　　虽然一季度GDP不及预期，但分项数据来看，内需仍较为旺盛。综合来看，预计美联储将在这次会议上加息50个基点，这也是市场的一致预期。

　　看点二：“缩表”计划的细则。3月议息会议纪要中显示，美联储已经对缩表计划进行了充分的讨论，5月官宣“缩表”是大概率事件。不过，一些具体执行的细则仍有待敲定：一是缩表的上限与节奏，是否较3月纪要中所讨论的有所变化？

　　看点三：美联储对于经济形势的判断。上次3月会议上，鲍威尔一直强调美国经济非常强劲，但上周公布的美国一季度GDP数据令市场“大跌眼镜”，GDP季调环比折年率下滑1.4％，远不及市场预期的1.1％。这一数据引发了市场对于美国增长动力不足，甚至可能走向衰退的担忧。

　　看点四：美联储对于通胀前景的看法。上周公布的雇佣成本指数显示，美国一季度整体劳动报酬成本较上一季度环比上升1.4％，同比上升4.5％，同比增速为二十年高位。

　　ECI是统计雇主支付工资薪金和各项福利的季度数据，与月度非农就业报告提供的小时工资数据不同，ECI不会因职业或行业之间的“结构性”变化而扭曲，因此是美联储用来跟踪工资通胀风险的关键指标。

　　对A股有何影响

　　对于A股而言，总体来看，美联储5月加息50个基点市场已经有充分预期，所以影响不会太大。

　　具体来看，在流动性方面，与美国开始收紧货币政策不同的是，中国央行在不久前刚刚进行了一次降准，虽然降准幅度不及市场预期，但市场大多认为，这也是为今后的货币政策留出施展空间，同时避免资金过度外流。

　　此外，4月29日高层召开的会议再次强调了今年GDP 5.5％的增长目标，也提出了一系列稳增长的政策措施。其中特别提到了货币政策的相关内容：一是进一步降准降息，扩大商业银行对实体的让利空间，降低实体融资成本，提振信贷需求；二是使用更多结构性工具，疏通“宽货币”向“宽信用”的传导渠道，引导金融机构加大对实体经济特别是小微企业、科技创新、绿色发展的支持。

　　在人民币汇率方面，去年以来，我国出口的持续亮眼表现成为支撑人民币汇率不断走强的主要因素。经济学家认为，当前美联储加息对人民币汇率的直接影响较为有限，但可通过压制出口间接施压人民币汇率。

　　中信证券固定收益分析师张菁表示，研判人民币对美元是否进入贬值通道，需看我国出口的变化情况。一方面，若未来我国出口失速，人民币汇率最主要的支撑走弱，且国内稳增长的压力加大下采取更宽松的货币政策以稳定经济，人民币汇率或将出现一定贬值；另一方面，若我国出口仍保持较强韧性，在今年美元指数难以大幅走强的背景下，人民币对美元双边汇率则可能主要呈现双向波动的特征。