加息未完 对冲基金已经开始押注美联储明年降息

　　  近期美国股市的暴跌和美国债券市场的反弹似乎表明，市场愈发相信经济衰退即将来临，美联储的紧缩周期将比预期时间长度提前缩短，并为明年晚些时候的降息打开了大门。

　　  虽然此前多位美联储官员强调，他们将继续收紧政策，直到他们认为通胀目标已经实现，无论这是否会带来经济“痛苦”，但SOFR市场的交易员和基金正在把更多的鸡蛋放在这一所谓“痛苦”的篮子里。

　　  其次，美联储紧缩周期的预期长度已大幅缩短。几个月前，交易员预计美联储的“终端利率”将于明年9月达到，但目前对于这一点的预计已经调整为明年6月份，甚至明年3月份也在讨论之中。

　　  尽管目前美联储官员和大多数经济学家仍然认为不会出现经济衰退，但金融环境的迅速收紧确实已经带来负面影响——美股陷入动荡，花旗公布的美国经济惊喜指数目前为负值，处于五个月来的低点。