破发复破发 券商直面“跟投+包销”重压

　　跌破发行价的个股为57只，破发率达57%。其中，科创板股票破发23只，这使得跟投的券商“受伤”严重，海通证券、国泰君安等10家跟投券商合计浮亏2.09亿元。

　　发行价为121元的科创板新股经纬恒润，发行中遭遇投资者弃购3.95亿元，弃购比例高达1/3。根据既定安排，网上投资者放弃认购的股数全部由联席主承销商中信证券、华兴证券负责包销。

　　4月17日下午，经纬恒润发布公告称，将于4月19日正式上市交易。据公告披露，中信证券此次包销了293.5万股，成为该公司持股2.45%的第五大股东。根据发行价计算，中信证券持股市值达3.55亿元。此外，中信证券子公司还斥资1亿元进行了跟投。

　　经纬恒润预计，今年一季度，扣非后公司将亏损6000万~8000万元。

　　“高发行价、高市盈率，叠加业绩亏损的科创板公司和创业板公司，基本属于投资者弃购的重灾区。”一位中小券商负责并购业务的高管对证券时报表示，新股破发常态化，为规避亏损投资者选择弃购增多。

　　实际上，中信证券参与科创板公司经纬恒润的保荐和跟投，只是新股破发潮之下券商双重承压的缩影。

　　根据Wind数据统计，今年新股上市以来，券商合计余额包销的金额达到20.58亿元，其中包销金额居前三的公司分别为中国移动、翱捷科技、腾远钴业，包销金额分别为7.56亿元、1.75亿元、1亿元。

　　同时，新上市公司中包销比例前五的均为科创板公司，分别为海创药业、普源精电、唯捷创芯、翱捷科技和首药控股，券商包销比例分别为3.24%、3.14%、2.61%、2.55%和2.52%。

　　陈梦洁认为，在市场进入调整后，投资者对这些高价股后续盈利增长的可持续性和行业发展前景有所担忧，叠加新股破发屡见不鲜，“稳赚不赔”的信念被打破，“预计弃购率抬升趋势下，短期会使得券商的投行收入承压，不利于证券公司获得资本回报，以形成资本补充的良性循环。”