业绩大增经营性现金流承压 容百科技拟募资60亿

　　宁波容百新能源科技股份有限公司发布了2022年第一季度业绩预告，预计实现归母净利润2.8亿元到3亿元，同比增长134％到151％。

　　容百科技又开启了新一轮融资计划，拟向不超过35名的特定对象发行股票，累计发行股票数量不超过4480万股，占总股本的10％，募集资金总额约60.68亿元。

　　容百科技股价涨幅9.44％，翌日下跌7.47％。截至4月13日，容百科技以107.51元/股收盘，市值达482亿元，市盈率52.9倍。

　　1-2期的建成时间为2022年12月31日。

　　容百科技与格林美股份有限公司签订了战略合作协议。根据协议约定，双方将共同构建基于“镍钴资源开采—动力电池回收—三元前驱体制造—三元材料制造”产业链的战略合作体系。

　　作为国内新能源汽车动力电池回收领域龙头企业，格林美主要从事废旧电池回收技术，构建了新能源全生命周期价值链、稀有金属资源循环再生价值链等模式。

　　公告显示，容百科技还计划以参股方式投资格林美旗下子公司武汉动力电池再生技术有限公司，武汉动力的主营业务为动力电池回收、拆解利用等。

　　如果成功参股，容百科技将持有武汉动力18％的股权，并获得其生产的不少于26％材料产品的供应。

　　所谓动力电池回收，即指新能源汽车购买者或者报废汽车拆解企业产生的退役动力电池，经过新能源汽车经销商、第三方回收机构或黑市交易，最终流入新能源汽车生产商、动力电池生产商或市场中加工回收的过程。

　　动力电池回收路线

　　
资料中信证券认为，动力电池即将进入到报废高峰期，预计2027年全球电池回收市场空间将超1500亿元。由于动力电池装机量持续走高，动力电池退役高峰来临，废旧动力电池对环境和人体监控存在潜在威胁，需有效回收处理。

　　此外，产业链对动力电池回收领域的布局，还受原材料资源短缺和价格波动等环境变动影响。目前动力电池材料需求旺盛，原材料锂、钴等金属价格接连上涨。截至2022年2月底，国内金属锂的报价较去年同期上涨约367％，电解钴的市场均价上涨87％。动力电池回收所得原材料或将为企业带来一定的经济效益。

　　然而，动力电池回收技术仍有待“破局”。公开资料显示，磷酸铁锂电池的使用寿命更长，但贵金属含量不多，拆解回收无法产生较高的经济价值。而三元电池的金属含量虽高，但在电池容量衰减后安全性会大量降低，前期技术研发投入大。

　　目前，国内只有45家企业符合《新能源汽车废旧动力蓄电池综合利用行业规范条件》的要求。

　　如今，多家企业纷纷入局动力电池回收赛道。企查查显示，2021年国内动力电池回收相关企业注册量急剧增长至2.44万家，同比增长635.17％。

　　在动力电池生产厂商中，宁德时代增持邦普循环，并合资设立公司，打造产业闭环；华友钴业设立子公司华友循环，专业从事废旧动力电池回收；格林美与包括容百科技在内的160多家车企、电池企业签订车用电池回收处理协议。

　　东吴证券认为，容百科技与格林美的合作，将切入动力电池回收市场，预计覆盖公司未来30％-40％的原材料需求，成本优势将进一步体现。长期看，容百科技将通过参股、战略合作的方式延伸产业布局，但也存在“政策及电动车销量不及预期”等风险。