数字政通被“电子身份证”拉涨 研发投入偏低如

　　该股累计涨幅达到16%，平均换手率为17.6%。

　　数字政通发布最新经营情况公告，2022年前两个月营收约2亿元，同比增长超过40%；归母净利润约3000万元，同比增长超过60%。

　　“东数西算”工程全面启动，政策暖风吹向数据中心概念股，公司互动平台上出现多个与之有关的问题。

　　数字政通表示：“公司电子政务业务遍布全国，既包括东边发达地区，也包括广大的中西部地区，在业务拓展过程中，一些政府客户存在对数据存储和计算的分布式管理要求，公司的技术架构完全能够满足这些客户的需求，并在具体项目中进行实际应用。”

　　有业内人士分析，“东数西算”工程的目的，是为解决数据中心在一线城市的需求和成本的矛盾。目前已运营的数据中心多集中在一线城市，而这些地区土地、耗能成本很高。往后东部的数据中心需求，将迁移到土地广阔、能源丰沛的西部去，通过政策补贴+长距离数据传输，就能缓解行业矛盾。

　　以此来看，“东数西算”工程，与数字政通所描述的业务方向关联不大。

　　无独有偶，当“元宇宙”成为热点概念时，数字政通多次在互动易平台回复相关提问，称“元宇宙的相关技术储备和知识产权正在逐步建立和完善” 、“元宇宙平台系统近日取得了软件著作权证书”、“已有配套团队推动此业务”等。

　　受此影响，今年以来，数字政通股价长期维持在高位。今年1月18日股价触及33元/股的高位，相比年初累计上涨57.5%，同期上证指数累计下滑1.2%；而在2021年全年，该股均震荡在12元/股上下。

　　今年年初，深交所向数字政通下发关注函，要求说明判断公司“技术储备和业务发展方向与元宇宙技术有很多的共同点和连接点”的依据，公司在2021年将空间数据采集软件命名为与元宇宙相关名称的原因。

　　同时，针对自动驾驶概念，深交所指出，公司微信公众号称，这是“国内首款应用了无人驾驶技术的网格车”，与元宇宙平台系统V1.0紧密结合等，说明公司是否存在故意制造热点、噱头等情形。

　　在回函中，数字政通详细描述了业务布局情况，并表示，公司已取得多个元宇宙平台的软件著作权；今年拟在不少于10个城市投放智联网格车新产品，数量谨慎估计在数台至数十台，乐观估计在数百台至更多台。

　　此后，深交所再次下发问询函，要求说明元宇宙平台与原有城市综合运行服务平台的区别；智联网格车投放数量可能达到数百台甚至更多台的依据及可行性，再次强调“说明公司是否存在故意制造热点、噱头等情形”，并要求充分提示相关风险。

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　　年度研发不过亿如何布局多个业务

　　国盛证券近期发表研报指出，要推动解决电子证照扩大应用领域和全国互通互认难点，必然要求健全电子证照应用协同推进机制，加强跨地区、跨部门工作协同开发系统。对应的，政务合作相关企业也会进一步加深参与。其中，数字政通等智慧政务厂商有望在证照电子化水平不断提高的背景下，倒逼城市提高数字化管理服务能力。

　　从数字政通目前经营情况来看，“电子身份证”的政策利好将有利于长远发展。

　　2018年至2020年，数字政通业绩较为平稳，营收分别为12.9亿元、12.6亿元、14.14亿元；归母净利润分别为1.17亿元、1.31亿元、1.6亿元。2021年前三季度，公司营收9.88亿元，同比增加31%；归母净利润1.15亿元，同比增加55%。

　　但如果要同时布局电子身份证、元宇宙、自动驾驶及“东数西算”业务，则面临一定的财务压力。

　　数字政通在公告中提示风险称，目前公司销售收入主要以应收账款为例，2021年前三季度该指标为13.86亿元，相比2020年前三季度增加约4亿元；应收账款周转率为0.8，在应用软件99家公司中排名89位，在行业内处于下游。

　　另外，公司现金流水平能否支撑上述概念涉及业务的持续投入，特别是尚无产出的早期研发投入，也颇为市场关注。2021年前三季度，其经营活动现金净流出2亿元，账面货币资金7.87亿元，无短期借款。

　　2017年至2020年，数字政通研发投入每年均未超过1亿元。2021年前三季度为0.73亿元，研发费用率为7.4%；同期应用软件行业中研发费用中位数为1亿元，研发费用率中位数为15.6%。

　　数字政通表示，能否在市场竞争中保持优势，存在一定的风险。公司将通过与合作伙伴开展生态合作，不断提升技术水平并提供更完善的整体方案进行应对。■