龙之向导外贸网站券业纷纷大赚，TA却深陷亏损！

　　作为市场上较早发布2021年报的锦龙股份，同时也是券业少见的持有两家券商“双黄蛋”的股东，在发布年报后，迎来深交所犀利问询。

　　锦龙股份表示，拟向控股股东东莞市新世纪科教拓展有限公司借款总额不超过20亿元，期限一年，借款年利率不超过10％。

　　锦龙股份披露向新世纪公司关联交易借款情况，借款金额20亿元，借款利率为10％/年，各期借款的借款利息按该期借款的实际借款天数计算，按季度付息，资金用来缓解公司财务压力。

　　锦龙股份在公告中表示，定价依据是借款年利率不超过新世纪公司综合融资成本。并认为，“本次交易定价公允，不存在损害公司及全体股东、特别是中小股东利益的情形，不会对公司独立性产生影响。”

　　深交所在问询函中披露，锦龙股份自2017年以来每年均存在向控股股东借款的情况。

　　券商中国梳理发现，锦龙股份从2017年开始向控股东新世纪公司借款，2017年借款15亿元，借款利率6.6％，2018年没有关联交易借款，其余年份2019年、2020年和2021年以及2022年均有借款，借款金额每年15亿元或20亿元，年化利率均为10％。

　　若粗略按照一年期结算，那么锦龙股份2017年、2019年、2020年、2021年和2022年应向新世纪公司支付的利息分将别为：9900万元、1.2亿元、1.5亿元、龙之向导外贸网站2亿元和2亿元。

　　而锦龙股份2017年、2019年、2020年、2021年对应的归属于母公司所有者净利润分别为：1.94亿元、7058万元、6607万元和-1.31亿元。这意味着，在有些年份锦龙股份赚取的净利润还没有支付给控股股东新世纪公司的利息高。

　　因此，深交所发问：首先，请结合营运资金需求、资产负债及现金流量情况，说明锦龙股份自2017年以来每年均向控股股东大额借款的用途及必要性，未采用其他融资方式的原因及合理性。

　　其次，公司向控股股东借款的年利率为10％。请结合公司其他有息负债的借款利率，以及目前的融资环境、公司融资渠道和融资能力等，说明关联借款利率的公允性，公司是否涉嫌向控股股东输送利益。

　　“灵魂拷问”三：并购的中山证券商誉是否需要减值？

　　2021年报显示，锦龙股份因收购中山证券形成商誉3.8亿元，截至2021年末，锦龙股份依据评估机构出具的评估报告未对3.8 亿元商誉计提减值准备。

　　由此，深交所对此商誉问题连发两问：

　　年报显示，评估机构采用可比上市公司比较法对中山证券价值进行评估。请补充说明评估报告的相关内容，包括可比券商的名称及选取依据、选取市净率作为评估价值比率的依据、是否符合行业惯例，中山证券与可比公司在盈利能力、经营增长状况、资产质量、偿付能力等指标的差异情况及计算出的调整系数等。

　　年报显示，中山证券于2020年8月收到深圳证监局出具的行政监管措施决定书。行政监管措施决定书显示，自本行政监督管理措施决定作出之日起一年内，暂停新增资管产品备案，暂停新增资本消耗型业务，暂停以自有资金或资管资金与关联方进行对手方交易，包括债券质押式回购交易等。

　　深交所表示，请定量分析前述监管措施对中山证券业务开展的影响，并请评估机构说明在对中山证券评估过程中，是否考虑监管措施对评估结果的影响，如未考虑，请说明原因，以及评估结果的公允性。

　　此外，深交所在问询函中还问询了其他问题，并要求锦龙股份就上述问题做出书面说明，在2022年3月30日前将有关说明材料报送深交所上市公司管理一部并对外披露，同时抄送派出机构。