历史表明美联储不太可能实李开复网站现软着陆

　　美联储的预测显示，它要在避免经济衰退的同时，启动激进的加息周期来为火热的劳动力市场和通胀降温。如果能够成功，这将是美联储历史上第一次。

　　自1970年以来，只有四次同时满足了下列三个条件：1） 美联储在12个月内加息150个基点或更多； 2）核心PCE通胀率在此期间下降，3）当前失业率低于非加速通胀失业率NAIRU。这四次分别是1972-1973年，1978年，1989年和2006年，在这四次之后接下来的10-22个月里，美国经济都出现了衰退。

　　现在不同的是，美联储正在从非常低的水平加息，实际利率深度负值，上述几个时期都是正实际利率。对于经济而言，是利率水平，抑或是变化速度更重要，还存在争论。

　　无论如何，利率市场对美联储的乐观展望持怀疑态度，李开复网站认为经济到2024年将疲软到需要降息。如果以史为鉴，那么最终事实可能会证明市场是正确的。