今日外汇交易必读：非农数据恐引爆市场 警惕美

　　  周五亚盘，美元指数持稳于96.23附近，美国数据普遍令人失望，但美元仍保留了美联储会议纪要公布后的大部分涨幅。日内焦点将是美国12 月非农就业报告。美联储周三发布的会议记录显示，官员们讨论了缩减整体资产持有量，以及比预期更早地加息以对抗通胀。此外，美国就业市场数据显示，经季节性因素调整后，上周初请失业金人数增加7000人，至20.7万人，略高于预估的19.7万人。周三ADP全国民间就业报告强劲，周五将公布12月非农就业报告，这可能会提振美联储将更积极升息的预期。

　　  欧元：截止发稿，欧元/美元徘徊震荡走高，报1.1297，上一交易日收1.1297，今开1.1297。基本面上，根据周四公布的初步数据，德国12月年度通胀率六个月来首次放缓，但仍远高于欧洲央行2%的目标。此外，市场迅速消化了美联储到2022年3月加息25个基点的几率约为80%的预期。这成为美国债券市场持续抛售的新催化剂，再加上市场对奥密克戎衍生品迅速蔓延的担忧，引发股市大幅下跌。避险冲动进一步提振美元相对的避险地位，并给欧元兑美元带来额外压力。技术上，四小时图表上的相对强弱指数(RSI)指数跌至50下方。欧元兑美元在200期和100期sma下方交易，这证实了近期前景的看跌转变，在1.1300附近形成阻力位。

　　  英镑：截止发稿，英镑/美元上涨，报1.3539，涨幅0.06%，上一交易日收1.3532，今开1.3532，基本面上，英国国债收益率上升支持英镑兑欧元。英国不断恶化的疫情可能会对英镑造成不利影响，不过，目前看来对奥密克戎疫情并未破坏英国经济的希望，同时，对英国央行进一步收紧政策的押注升温，可能会给英镑提供一些支撑。基本面背景喜忧参半，令投资者保持谨慎。技术上，日线图上的振荡指标舒适地维持在看涨区域，距离超买区域仍有很远的距离。这进一步验证了近期的建设性走势，尽管谨慎的做法是等待持续走强突破1.3600，然后再进行进一步的上涨建立仓位。

　　  日元：截止发稿，美元/日元小幅走高，报115.96，涨幅0.11%，上一交易日收115.83，今开115.83。基本面上，对加息预期高度敏感的2年期美国国债和5年期美国国债飙升至近两年来的高点。此外，基准的10年期美国国债收益率飙升至去年10月以来的最高水平。相反，由于日本央行的收益率曲线年期日本国债收益率仍接近于零。美日利差的扩大进一步推升了美元兑日元的上涨。技术上，本周早些时候美元兑日元的强劲上涨推动了上行势头，美元兑日元可能会进一步走强。下一个阻力位在116.50，然后是116.80。下行方面，跌破115.30强支撑位将表明美元兑日元当前的上行压力已经缓解。

　　  2021年，人民币汇率总体呈现小幅升值的态势，但仍保持在合理区间双向波动。总体来看，人民币汇率预期平稳，双向浮动弹性增强，发挥了宏观经济稳定器功能。中银证券全球首席经济学家管涛表示，应该加快培育境内外汇市场，有序扩大金融双向开放特别是拓宽民间对外投资渠道，并且让跨境资本双向流动更多在境内完成本外币兑换，增强在岸市场在金融交易方面的人民币汇率定价权，积极促进人民币汇率稳定。

　　  中金公司报告指出，如果加息2-3次都不能压低通胀，那么，美联储有可能通过缩表来应对通胀。这种激进情形下，美股动荡可能明显加大。历史上，通胀持续走高不利于美国股市估值，当通胀持续维持在4-6%区间时，平均市盈率只有通胀在正常值期间（即1-3%）时的一半，激进情形下，美债收益率也将较基准情形明显上升。在美联储激进情形中，避险需求可能推升美元指数超过100。

　　  美国通胀大概率一季度见顶，后续通胀压力的减小会进一步降低市场加息预期。本轮美国通胀高企的逻辑是——财政刺激（赤字扩大及赤字货币化），推升货币增速（M2）回升，带来通胀上行。而本轮货币增速在2021年2月见顶回落，按照过去领先时点推断美国通胀可能在2022年一季度见顶，同时油价中枢的下移也会进一步减少美国通胀上行压力。所以，本轮加息节奏可能低于市场预期，预计加息时点可能会在2022年底或者2023年，加息次数可能会在1-2次。