基金圈的“带刀后卫” 绝对收益类基金了解一下

　　   足球圈内有一种说法，就是带刀后卫，意思就是有的球员，场上位置是后卫，但他们通常能在很好的完成防守任务的情况下，参与进攻并且收获进球，本职任务防守，进攻又能做出贡献！ 他们很可能不是全场最亮的星，但是通过给力的防守，为球队提供安全保障；又能通过见缝插针的进攻，为球队带来惊喜。 投资中，是不是也想要这样的“武器”？ 答案是：有！那就是绝对收益基金！

　　   简单来说，绝对收益型基金是采取“绝对收益策略”进行投资的一种基金。绝对收益基金的目标是严格控制风险，持续获得正收益。区别于相对收益基金，绝对收益基金不追求超越业绩基准和同类产品，更强调追求安全性和确定性，尽可能避免亏损。

　　   与偏股权益类基金相比，追求绝对收益的基金回撤和波动性更小，彰显其出色的“防守”能力；而与纯债基金和货币基金相比，绝对收益类产品有望实现更高的稳健收益，“进攻”能力较之更强。

　　   不过，需要说明的一点是：绝对收益并不意味着“绝对有正收益”，而且在牛市行情下，这类基金涨幅一般拼不过偏股型权益类产品，但因其注重追求安全性、追求长期正收益的特点，往往能带来较好的持有体验，不需要为资本市场的波动而担惊受怕，因而成为风险偏好不高、追求稳健增值的投资者的优选。

　　   我们投资股票和债券，赚钱的方式不外乎有两种。一种来自于股息或者利息，另一种来自股票或者债券价格的买卖差价。股息或者利息是固定的，买卖差价则跟价格的涨跌有关，多少人因为大涨大跌彻夜难眠。

　　   绝对收益策略基金的神奇之处在于，不论涨跌，大概率都能赚到钱。很多机构喜欢绝对收益型基金就是因为这个秘诀。

　　   那，绝对收益型基金是如何实现不论股票涨跌都能实现正收益的呢？

　　   一般来说，绝对收益型基金有三种常用策略，一是股债混合策略，二是衍生品对冲策略，三是打新策略，都是着力怎么稳当赚钱以及减少亏钱的风险。

　　   打新策略主要是指利用基金资产参与新股线下认购，以相对便宜的价格认购新股，在我国现有的IPO制度之下，新股定价往往较低，上市之后有较大的上涨概率和空间。股债混合策略是指以债券资产稳健收益打底、股票增强。

　　   绝对收益类产品和固收+类产品有何区别？

　　   固收+和绝对收益产品之间是“和而不同”的关系，从目标上看都希望为投资者创造相对稳定的回报，但实现的方式是不同的。

　　   “固收+”是传统的股票+债券的配置，通过调整股债比重降低风险，实现超越传统的银行理财或者存款利率的水平的收益，收益与股市债市的相关性还是很高的。

　　   对冲绝对收益产品收益的核心，更多来源于增强的超额收益，是使用股指期货工具对冲市场系统性风险，以获取纯净的Alpha收益，同时叠加打新策略追求额外的投资红利。优秀的对冲绝对收益投资团队，收益的自身波动和市场核心资产价格波动相关度很低。也正因如此，对冲绝对收益产品更有利于穿越牛熊，穿越每个不同的市场波动周期，在目前来看是非常值得关注和配置的一类产品。

　　   如何挑选优秀的绝对收益型的基金？

　　   第一看过去的超额收益是否稳定。对冲绝对收益或者类风险偏好的产品，本质上最应满足投资者获得稳健回报的需求。比较简单的方法是把净值曲线拉出来看一下，是不是向右上慢慢倾斜的一条线。

　　   第二看最大回撤。只有在回撤不大的情况下，我们才认为真正将绝对收益的目标做好了。这一点上，我们看嘉实绝对收益这支产品过去三年最大的回撤也是比较稳的。

　　   第三看基金管理人及管理团队。对冲绝对收益产品的收益核心在于增强，选基金就要看管理团队到底有没有增强的能力。希望各位投资者多多关注产品和投资方法论，从全方位观察绝对收益的产品否真正满足绝对收益的定位，这样的产品才值得长期投资。