未来或增加反向售电场景

　　1、宁德时代：10月12日，公司公告拟由控股子公司广东邦普投Zi建设邦普一体化电池材料产业园项目，总投资额不超过320亿元，建设周期2022年-2027年。项目主体为建设具备废旧电池材料回收、磷酸铁锂及三元前驱体、磷酸铁锂、钴酸锂及三元正极材料、石墨、磷酸等集约化、规模化的生产基地，其中磷酸、硫酸等原料建设同湖北宜化合作，合作部分宁波邦普时代持股65%，宜化持股35%，湖北宜化将江家墩矿业注入合资公司，该公司拥有1.3-1.5亿吨的磷矿储量，是当地最好的磷矿之一。未来几年动力电池渐进入报废期，回收市场将崛起；广东邦普定位宁德时代后处理企业，实现锂电池全生命管理；通过回收形式解决锂源、钴源、镍源、铁源，通过同宜化合作解决磷源问题，从而实现三元正极以及铁锂正极的一体化覆盖，同时开发回收负极石墨产品，实现废旧电池的充分利用。

　　2、新能源车：根据乘联会数据，2021年9月，我国新能源乘用车产量34.7万辆，同比 184%，环比 14%；零售 .4万辆，同比 202%，环比 %；批发35.5万辆，同比 184%，环比 15%。9月新能源车国内零售渗透率21.1%，1-9月渗透率12.6%。尽管受到限产、缺芯等一系列供给不利因素的影响，但9月国内新能源车销量再创新高，已连续5个月保持环比增长，月度渗透率首次突破20%，显示在优质车型供给驱动下，新能源汽车的消费趋势已经形成。随着芯片供给的缓解以及限电限产的好转，叠加销售旺季来临，预计四季度国内新能源车销量将继续环比上行，全年销量有望达到325万辆。

　　3、华测检测：公司预告21年前三季度归母净利润5.45-5.6亿元，同比增长37%-41%；其中21 3单三季度归母净利润2.44-2.59亿元，同比增长18%-26%，业绩符合预期。公司收入增速接近20%，在今年因疫情带来的社保政策减少、工资正常调整的背景下，净利率水平进一步提升。分版块来看，各细分领域基本延续半年报的趋势。增长优异的板块包括医学、食品、汽车、电子电器、计量校准等。其中医学检测加大投Zi力度，食品检测收购灏图打造全产业链一站式服务，汽车检测迎来恢复性增长，电子电器持续开发新的能力项，计量校准在更换领导层后加大市场开发力度。环境检测增速相对较慢，主要是疫情对于人员流动的影响 政府预算严格。展望未来，考虑德国易马带来的并购整合效应，增速压力较小，今年业绩压力不大。

　　4、北向资金：药明康德、伊利股份流入超3亿，东方财富流出超6亿。

　　1、医美：近期板块交投活跃度回暖，主要是下游机构朗姿股份领涨，我们判断主要反弹原因是下游机构从7月的板块情绪高点接近腰斩，近期市场赚钱效应较差，短期来看属于前期热点板块的超跌反弹。从政策面来看之前下游机构回调主要由于市场传言监管部门对并购的收紧，近期暂无进一步的政策面打压，市场情绪边际缓解。基本面来看，我们认为上游的器械龙头表现较为稳健，市场对下游机构业绩在疫情反复、洪水等影响下预计走弱，今晚下游机构朗姿和奥园的业绩快报整体符合预期，比悲观的预期是好一些的。爱美客我们认为后续的看点还是濡白天使的终端消费者认可度，三季报临近我们认为考虑到三季度下游遭遇洪水和疫情反复，保守认为整个行业景气度和二季度相比7-8月略有走弱，9月预计初步恢复，其中的龙头公司预计整体来看环比持平，预期差主要在各家新品的终端推进情况。

　　2、建材：玻璃作为地产竣工的核心品种，对判断产业链景气度比较重要。其中龙头企业旗滨集团三季度实现营收39.86亿元，同增44.17%，归母净利14.65亿元，同增106.40%，业绩符合市场预期。但整个玻璃ban块的调整已经接近两个月，主要原因就是价格和库存表现不佳，7月底库存2282万重箱，9月底库存2858万重箱，两个月库存增加了576万重箱，7月底玻璃现货全国均价2995元/吨，10月8日2915元/吨，下跌了80元/吨（跌幅2.7%，旺季产能累积和现货价格下跌，和之前市场的乐观预期反差较大，虽然旗滨作为龙头公司受影响较小，业绩仍然靓丽，但是仍然引起了对后续行业景气度的担忧。根据公司最新的交流，恒大等地产企业连续暴雷，确实导致玻璃加工厂观望情绪浓厚，有可能其他品种的建材也有类似的情况，竣工产业链的景气度阶段性有所下滑，但是对龙头公司来说，根据三季度前瞻，业绩还是不错的。

　　3、储能：今日，国家发改委印发《关于进一步深化燃煤发电上网电价市场化改革的通知》，通知指出有序推动尚未进入市场的工商业用户全部进入电力市场，取消工商业目录销售电价。

　　电力交易市场波动未来可能大于当前工商业目录电价中的分时电价峰谷差，工商业分布式光伏及储能装机需求将直接与电力市场价差挂钩，经济性不再单纯依靠各地电价政策，盈利模式从政策引导向市场引导转变。文件提出健全电力市场体系，培育合格售电主体，在工商业直接参与电力 市场交易的基础上，未来或增加反向售电场景，为储能增添峰谷套利的盈利场景。

　　在电价政策的放开与支持下，国内工商业储能、分布式光伏经济性将得到提升，预计将拉动国内装机快速增长。

　　4、歌尔股份：近期因市场对消费电子受越南疫情影响的担忧，叠加消费电子三季度需求疲软，近期消费电子板块整体情绪低迷。歌尔股份受板块情绪影响，近期出现一定幅度的回调。

　　从越南地区的大陆消费电子产业分布情况看，基本都集中在北江、北宁、海阳、海防，蓝思、歌尔、立讯基本集中在北江，富士康有北江和北宁两个产地。越南北部地区疫情相对情况更加良好，南部地区相对严重，大陆消费电子产业总体基本集中在北部区域，实际受疫情的影响较小。

　　市场对于歌尔股份的担忧也主要集中在越南疫情影响稼动率、AirPods出货量下滑以及VR订单的可见度，从目前的高频数据和产业链反馈来看，公司经营情况正常，VR的订单可见度没有下降，但是非VR业务的下滑风险仍然存在，持续看好歌尔在VR业务方面的成长性，消费电子板块调整之后歌尔股份的介入机会。

　　今天市场较为惨烈，全市场3600多只股票下跌，在这种基本上是全行业普跌的行情下，还是较难理顺出市场的风格偏向。但是之前一直弱势的消费、保险、地产等板块在今天的行情下表现得相对强势一些，体现出市场的风险偏好不高，资金集中在低位板块避险。关于行业我们仍然维持原判，在风格不明朗的时期维持均衡配置以防范风险。但目前这种无差别杀跌，会让市场很快出现抄底的机会！